宏利市值优选混合A
(162209)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
宏利市值优选混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利市值优选混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.35%，四季平均换手约81.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.71%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中兴通讯、中国铁建、中金黄金、山东黄金。2018 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 19 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.3500% |
| 平均换手 | 81.5000% |
| 持股集中度 | 0.0137 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 有色金属 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.9% 调整至 7.13%，有色金属 由 0% 至 6.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 14.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华友钴业、古井贡酒、当升科技、恒瑞医药，退出 中国巨石、中国平安、利亚德、合力泰。Q3 再平衡：新进 中国平安、农业银行、宁德时代、招商银行，退出 华友钴业、当升科技、新宙邦、杉杉股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中兴通讯、中国铁建、中金黄金，退出 中国平安、农业银行、古井贡酒、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、电子、银行 等方向；净加仓 建筑装饰(+3.18pp)、电力设备(+3.32pp)、医药生物(+3.23pp)；净降配 非银金融(-3.67pp)、电子(-8.8pp)、银行(-3.85pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→6.71%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+6.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.14%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.14%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.71% | +6.71 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 3.9% | 6.25% | 10.49% | 7.13% | +3.23 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.56% | 0.0% | 6.71% | +6.71 |
| 食品饮料 | 3.34% | 10.12% | 10.97% | 4.4% | +1.06 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.33% | +4.33 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.59% | +3.59 |
| 电力设备 | 0.0% | 14.42% | 3.14% | 3.32% | +3.32 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.18% | +3.18 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.79% | +2.79 |
| 非银金融 | 3.67% | 0.0% | 4.69% | 0.0% | -3.67 |
| 电子 | 8.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.80 |
| 银行 | 3.85% | 0.0% | 7.44% | 0.0% | -3.85 |
| 计算机 | 6.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.44 |
| 建筑材料 | 3.4% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.40 |
| 家用电器 | 4.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.47 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.14% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 6.71% | +6.71 | 明显加仓 | 中金黄金、山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 3.14% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：华友钴业、古井贡酒、当升科技、恒瑞医药、新宙邦、杉杉股份、璞泰来、顺鑫农业；退出：中国巨石、中国平安、利亚德、合力泰、大华股份、招商银行、浙江美大、网宿科技
2018-09-30 新进：中国平安、农业银行、宁德时代、招商银行、药明康德；退出：华友钴业、当升科技、新宙邦、杉杉股份、璞泰来
2018-12-31 新进：万科A、中兴通讯、中国铁建、中金黄金、山东黄金、当升科技、比亚迪、迈瑞医疗；退出：中国平安、农业银行、古井贡酒、宁德时代、招商银行、药明康德、长春高新、顺鑫农业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 3.28 | -6.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 顺鑫农业 | 2.83 | 21.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新宙邦 | 2.92 | -11.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 当升科技 | 4.01 | -25.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.9 | -16.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 杉杉股份 | 3.18 | -24.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 4.31 | -24.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 4.56 | -45.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 合力泰 | 2.95 | -13.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大华股份 | 3.84 | -11.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 浙江美大 | 4.47 | 0.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 网宿科技 | 2.6 | -28.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 利亚德 | 5.85 | -48.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.85 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国巨石 | 3.4 | -34.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.67 | -10.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.14 | 1.1 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商银行 | 3.88 | -17.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 农业银行 | 3.56 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 4.69 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.22 | -19.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 新宙邦 | 2.92 | -11.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 当升科技 | 4.01 | -25.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 杉杉股份 | 3.18 | -24.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 璞泰来 | 4.31 | -24.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 4.56 | -45.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 4.33 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 3.59 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 2.79 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 当升科技 | 3.32 | -0.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.84 | 22.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中金黄金 | 3.31 | -0.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 山东黄金 | 3.4 | 2.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国铁建 | 3.18 | 5.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 古井贡酒 | 3.3 | -35.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 3.17 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 顺鑫农业 | 3.18 | -30.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 3.14 | 1.1 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商银行 | 3.88 | -17.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 3.56 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 4.69 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.22 | -19.11 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 19/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。