银华优质增长混合
(180010)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
银华优质增长混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
银华优质增长混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.52%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.85%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：*ST启环、东材科技、中国太保、招商银行、豪迈科技。2011 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.5200% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0131 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 9.55%，电力设备 由 0% 至 5.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 9.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST易购、东阿阿胶、国电南瑞、威孚高科，退出 南玻A、同方股份、王府井、碧水源。Q3 再平衡：新进 中国联通、人福医药、桑德环境、海宁皮城，退出 ST易购、万邦达、五粮液、威孚高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST启环、东材科技、中国太保、招商银行，退出 三安光电、中国联通、人福医药、桑德环境，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、石油石化、电子 等方向；净加仓 非银金融(+2.34pp)、机械设备(+1.94pp)、电力设备(+5.74pp)；净降配 食品饮料(-3.67pp)、石油石化(-2.76pp)、电子(-4.29pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.85pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.28pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 2.4% | 1.85% | +1.85 |
| 消费/家电/面板 | 2.28% | 3.19% | 0.0% | 0.0% | -2.28 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 9.98% | 12.77% | 9.55% | +9.55 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.33% | 7.25% | 5.74% | +5.74 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.5% | +3.50 |
| 商贸零售 | 4.9% | 5.37% | 6.2% | 2.36% | -2.54 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.34% | +2.34 |
| 环保 | 2.27% | 0.0% | 2.41% | 2.32% | +0.05 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.02% | +2.02 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.94% | +1.94 |
| 计算机 | 2.7% | 0.0% | 2.4% | 1.85% | -0.85 |
| 食品饮料 | 3.67% | 2.36% | 0.0% | 0.0% | -3.67 |
| 石油石化 | 2.76% | 2.56% | 0.0% | 0.0% | -2.76 |
| 汽车 | 0.0% | 2.33% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 4.29% | 3.94% | 3.97% | 0.0% | -4.29 |
| 家用电器 | 2.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.28 |
| 传媒 | 2.99% | 2.03% | 0.0% | 0.0% | -2.99 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.54% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 1.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.96 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：ST易购、东阿阿胶、国电南瑞、威孚高科、海正药业、美的电器；退出：南玻A、同方股份、王府井、碧水源、苏宁电器、青岛海尔
2011-09-30 新进：中国联通、人福医药、桑德环境、海宁皮城、航天信息、苏宁电器；退出：ST易购、万邦达、五粮液、威孚高科、神州泰岳、美的电器
2011-12-31 新进：*ST启环、东材科技、中国太保、招商银行、豪迈科技；退出：三安光电、中国联通、人福医药、桑德环境、苏宁电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 5.14 | 0.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 美的电器 | 3.19 | -19.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 威孚高科 | 2.33 | -15.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 海正药业 | 4.84 | -11.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 5.33 | -3.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 南玻A | 1.96 | -19.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 碧水源 | 2.27 | -60.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 同方股份 | 2.7 | -58.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 青岛海尔 | 2.28 | -0.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 王府井 | 1.89 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 桑德环境 | 2.41 | 1.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 海宁皮城 | 2.36 | -4.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中国联通 | 2.54 | 2.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 人福医药 | 2.38 | -10.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 航天信息 | 2.4 | -26.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 美的电器 | 3.19 | -19.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 威孚高科 | 2.33 | -15.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.36 | 1.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 神州泰岳 | 2.03 | -8.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 万邦达 | 2.56 | -34.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 豪迈科技 | 1.94 | -21.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.5 | 0.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 东材科技 | 2.02 | -0.21 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国太保 | 2.34 | 0.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 苏宁电器 | 3.84 | -18.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国联通 | 2.54 | 2.34 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 人福医药 | 2.38 | -10.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 三安光电 | 3.97 | -15.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。