银华优质增长混合
(180010)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
银华优质增长混合 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
银华优质增长混合 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.98%，四季平均换手约69.47%。四季度新进Top10：万科A、兴业银行、北新建材、威孚高科、开山股份。2012 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.9800% |
| 平均换手 | 69.4700% |
| 持股集中度 | 0.0134 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 房地产 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.4% 调整至 5.96%，房地产 由 4.68% 至 4.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST启环、中国太保、华能国际、海大集团，退出 中信证券、中国神华、威孚高科、建设银行。Q3 再平衡：新进 中信证券、中顺洁柔、大北农、文峰股份，退出 *ST启环、万科A、中国太保、华能国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 4.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、兴业银行、北新建材、威孚高科，退出 中顺洁柔、大北农、文峰股份、海大集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、商贸零售、煤炭 等方向；净加仓 机械设备(+2.5pp)、非银金融(+3.56pp)、建筑材料(+2.4pp)；净降配 食品饮料(-2.32pp)、商贸零售(-2.38pp)、煤炭(-2.36pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 7.63% | 10.16% | 8.42% | 7.1% | -0.53 |
| 电力设备 | 7.17% | 6.68% | 7.23% | 6.17% | -1.00 |
| 非银金融 | 2.4% | 2.45% | 2.32% | 5.96% | +3.56 |
| 房地产 | 4.68% | 3.28% | 0.0% | 4.23% | -0.45 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 1.85% | 2.5% | +2.50 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.4% | +2.40 |
| 银行 | 2.09% | 0.0% | 0.0% | 2.38% | +0.29 |
| 汽车 | 2.08% | 0.0% | 0.0% | 2.33% | +0.25 |
| 公用事业 | 0.0% | 2.43% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 2.32% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.32 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 1.93% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 2.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 2.38% | 2.45% | 2.12% | 0.0% | -2.38 |
| 煤炭 | 2.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.36 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.83% | 4.73% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 2.44% | 1.9% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：*ST启环、中国太保、华能国际、海大集团、用友网络；退出：中信证券、中国神华、威孚高科、建设银行、贵州茅台
2012-09-30 新进：中信证券、中顺洁柔、大北农、文峰股份、用友软件、豪迈科技；退出：*ST启环、万科A、中国太保、华能国际、海宁皮城、用友网络
2012-12-31 新进：万科A、兴业银行、北新建材、威孚高科、开山股份、海通证券；退出：中顺洁柔、大北农、文峰股份、海大集团、用友软件、豪迈科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | *ST启环 | 2.53 | 6.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 海大集团 | 2.83 | -8.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 华能国际 | 2.43 | -1.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 用友网络 | 2.44 | -7.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 中国太保 | 2.45 | -8.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 威孚高科 | 2.08 | -12.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中信证券 | 2.4 | 8.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.32 | 21.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中国神华 | 2.36 | -12.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 建设银行 | 2.09 | -13.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 大北农 | 2.22 | 1.22 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中顺洁柔 | 1.93 | 7.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 豪迈科技 | 1.85 | 10.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 中信证券 | 2.32 | 13.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 文峰股份 | 2.12 | 1.79 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 万科A | 3.28 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | *ST启环 | 2.53 | 6.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 海宁皮城 | 2.45 | -3.72 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 华能国际 | 2.43 | -1.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 中国太保 | 2.45 | -8.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 万科A | 4.23 | 6.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 威孚高科 | 2.33 | 17.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 北新建材 | 2.4 | -6.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 开山股份 | 2.5 | 17.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 海通证券 | 2.46 | -1.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 2.38 | 3.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 海大集团 | 2.51 | 4.27 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 大北农 | 2.22 | 1.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 中顺洁柔 | 1.93 | 7.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 豪迈科技 | 1.85 | 10.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 用友软件 | 1.9 | -30.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 文峰股份 | 2.12 | 1.79 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 8/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。