招商安泰偏股混合

招商安泰偏股混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安泰偏股混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.99%，四季平均换手约86.5%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.48%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.29%→期末 7.48%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中际旭创、北方华创、华丰科技、微导纳米。2026 年调仓：新进 23 笔（7 盈 / 16 亏）；退出 23 笔（规避 12 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 5.77%，电力设备 由 3.23% 至 4.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 佛塑科技、华工科技、天华新能、沃尔核材，退出 中芯国际、华虹公司、复旦微电、源杰科技。Q3 再平衡：新进 中矿资源、凯莱英、富临精工、晶合集成，退出 佛塑科技、华工科技、天华新能、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.8% 升至 23.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、北方华创、华丰科技，退出 中矿资源、凯莱英、富临精工、晶合集成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 通信(+5.77pp)、国防军工(+2.84pp)；净降配 汽车(-3.77pp)、电子(-6.19pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→7.48%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.19pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.23pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 7.48% 为全年高点（年初 4.29%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 7.52% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.48%；主要经由 中芯国际、北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.23% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：佛塑科技、华工科技、天华新能、沃尔核材、紫光国微、赣锋锂业、通威股份；退出：中芯国际、华虹公司、复旦微电、源杰科技、芯原股份、长川科技、阳光电源

2026-03-31 新进：中矿资源、凯莱英、富临精工、晶合集成、盛屯矿业、芯联集成、藏格矿业；退出：佛塑科技、华工科技、天华新能、工业富联、沃尔核材、紫光国微、赣锋锂业

2026-06-30 新进：中芯国际、中际旭创、北方华创、华丰科技、微导纳米、永鼎股份、燕东微、盛科通信、盛美上海；退出：中矿资源、凯莱英、富临精工、晶合集成、盛屯矿业、芯联集成、藏格矿业、通威股份、金龙汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/16；退出 规避/错失 12/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。