华宝多策略增长A

华宝多策略增长A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝多策略增长A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.14%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.77%)。四季度新进Top10：中创智领、卫星化学、思创智联、淮北矿业、锡业股份。2018 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 基础化工 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 2.9% 调整至 5.43%，基础化工 由 0% 至 4.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、华泰证券、大华股份、长青股份，退出 东华能源、北京城建、北京银行、碧水源。Q3 再平衡：新进 东山精密、中国化学、卫星石化、葛洲坝，退出 中国神华、南方航空、四川路桥、大华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 3.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中创智领、卫星化学、思创智联、淮北矿业，退出 中信银行、卫星石化、工商银行、葛洲坝，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、房地产、交通运输 等方向；净加仓 煤炭(+2.77pp)、有色金属(+3.75pp)、非银金融(+2.57pp)；净降配 石油石化(-3.92pp)、环保(-2.53pp)、房地产(-2.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.77%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 淮北矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国神华、华泰证券、大华股份、长青股份；退出：东华能源、北京城建、北京银行、碧水源

2018-09-30 新进：东山精密、中国化学、卫星石化、葛洲坝、雷鸣科化；退出：中国神华、南方航空、四川路桥、大华股份、长青股份

2018-12-31 新进：中创智领、卫星化学、思创智联、淮北矿业、锡业股份；退出：中信银行、卫星石化、工商银行、葛洲坝、雷鸣科化

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 10/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。