华夏收入混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华夏收入混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约31.87%，四季平均换手约37.6%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中国银行、晋控煤业。2026 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 31.8700% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0108 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.87% |
| 年化波动率 | 18.27% |
| 最大回撤 | -27.01% |
| 夏普比率 | -0.07 |
| 索提诺比率 | -0.11 |
| 同类排名 | 前 87%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 18.9 | 偏弱 |
| 波动 | 35.5 | 较小 |
| 风险 | 26.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 石油石化 两条主线展开：银行 持仓占比由 7.49% 调整至 10.8%，石油石化 由 2.33% 至 7.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万华化学、中国海油、中国铝业，退出 成都银行、杰瑞股份、江苏银行。Q3 再平衡：新进 中煤能源、江苏银行，退出 中国铝业、新华保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 6.29% 升至 10.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国银行、晋控煤业，退出 中煤能源、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、机械设备 等方向；净加仓 煤炭(+4.2pp)、基础化工(+3.92pp)、银行(+3.31pp)；净降配 非银金融(-2.67pp)、有色金属(-5.38pp)、机械设备(-2.46pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-5.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.38pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 5.38% | 6.08% | 3.02% | 0.0% | -5.38 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 7.49% | 3.03% | 6.29% | 10.8% | +3.31 |
| 石油石化 | 2.33% | 5.41% | 7.65% | 7.07% | +4.74 |
| 煤炭 | 2.66% | 2.74% | 6.36% | 6.86% | +4.20 |
| 基础化工 | 2.29% | 5.79% | 6.74% | 6.21% | +3.92 |
| 非银金融 | 5.72% | 6.43% | 2.95% | 3.05% | -2.67 |
| 有色金属 | 5.38% | 8.76% | 3.02% | 0.0% | -5.38 |
| 机械设备 | 2.46% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.46 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 5.38% | 6.08% | 3.02% | 0% | -5.38 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：万华化学、中国海油、中国铝业；退出：成都银行、杰瑞股份、江苏银行
2026-03-31 新进：中煤能源、江苏银行；退出：中国铝业、新华保险
2026-06-30 新进：中国银行、晋控煤业；退出：中煤能源、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万华化学 | 2.39 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国海油 | 2.5 | 32.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国铝业 | 2.68 | -6.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 2.46 | 27.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江苏银行 | 2.25 | 3.69 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 成都银行 | 2.33 | -6.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 江苏银行 | 2.96 | -1.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中煤能源 | 2.97 | -29.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新华保险 | 3.2 | -11.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国铝业 | 2.68 | -6.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 晋控煤业 | 3.71 | -5.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国银行 | 2.91 | 6.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中煤能源 | 2.97 | -29.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.02 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。