诺安成长混合A
(320007)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
诺安成长混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
诺安成长混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.63%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.87%)、半导体设备/材料(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 11.87%）。四季度新进Top10：万达信息、优博讯、创业慧康、和仁科技、沪电股份。2018 年调仓：新进 24 笔（14 盈 / 10 亏）；退出 24 笔（规避 22 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 65.6300% |
| 平均换手 | 87.9700% |
| 持股集中度 | 0.0478 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 8.15% 调整至 46.86%，电子 由 9.49% 至 12.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 8.15% 升至 51.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST信源、中国软件、中国长城、中科曙光，退出 伊利股份、兆易创新、先导智能、农业银行。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、兆易创新、北方华创、易华录，退出 ST信源、中国长城、太极股份、景嘉微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万达信息、优博讯、创业慧康、和仁科技，退出 中科曙光、兆易创新、北方华创、易华录，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+38.71pp)、通信(+9.33pp)、电子(+3.04pp)；净降配 传媒(-4.65pp)、有色金属(-20.74pp)、食品饮料(-4.24pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→9.15%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+11.87pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 11.87pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 浪潮软件、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 6.48% | 9.1% | 11.87% | +11.87 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 9.15% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 4.81% | 5.56% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 8.15% | 51.15% | 56.56% | 46.86% | +38.71 |
| 电子 | 9.49% | 0.0% | 18.02% | 12.53% | +3.04 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 9.61% | 9.33% | +9.33 |
| 国防军工 | 0.0% | 3.72% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 4.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.65 |
| 有色金属 | 20.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -20.74 |
| 食品饮料 | 4.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.24 |
| 电力设备 | 3.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.70 |
| 银行 | 3.76% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.76 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 6.48% | 18.25% | 11.87% | +11.87 | 明显加仓 | 浪潮软件、科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 9.15% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST信源、中国软件、中国长城、中科曙光、太极股份、景嘉微、浪潮信息、润和软件、深信服、航天信息；退出：伊利股份、兆易创新、先导智能、农业银行、分众传媒、华友钴业、卫宁健康、天齐锂业、海康威视、赣锋锂业
2018-09-30 新进：中兴通讯、兆易创新、北方华创、易华录、用友网络、长亮科技；退出：ST信源、中国长城、太极股份、景嘉微、润和软件、深信服
2018-12-31 新进：万达信息、优博讯、创业慧康、和仁科技、沪电股份、浪潮软件、深南电路、科大讯飞；退出：中科曙光、兆易创新、北方华创、易华录、浪潮信息、用友网络、航天信息、长亮科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国长城 | 8.32 | -7.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 浪潮信息 | 6.48 | 0.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 太极股份 | 3.96 | 5.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 润和软件 | 5.31 | -4.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | ST信源 | 5.49 | -5.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 深信服 | 3.93 | -24.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 景嘉微 | 3.72 | -9.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航天信息 | 4.81 | 10.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国软件 | 4.12 | 34.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中科曙光 | 8.73 | 2.2 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 4.65 | -25.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 海康威视 | 3.98 | -10.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 5.94 | -50.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天齐锂业 | 5.39 | -15.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 卫宁健康 | 4.17 | 0.81 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 先导智能 | 3.7 | -60.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 4.24 | -2.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 农业银行 | 3.76 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 9.41 | -17.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 兆易创新 | 9.49 | -44.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 9.61 | 7.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 北方华创 | 9.15 | -19.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 易华录 | 7.35 | -11.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长亮科技 | 4.17 | -33.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 用友网络 | 10.33 | -23.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 8.87 | -29.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国长城 | 8.32 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 太极股份 | 3.96 | 5.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 润和软件 | 5.31 | -4.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST信源 | 5.49 | -5.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 深信服 | 3.93 | -24.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 景嘉微 | 3.72 | -9.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 科大讯飞 | 5.59 | 47.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 6.59 | 60.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 深南电路 | 5.94 | 55.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万达信息 | 8.4 | 27.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 创业慧康 | 6.97 | 31.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 优博讯 | 5.63 | 37.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 和仁科技 | 6.08 | 19.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 浪潮软件 | 6.28 | 78.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 9.1 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 北方华创 | 9.15 | -19.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 易华录 | 7.35 | -11.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长亮科技 | 4.17 | -33.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 航天信息 | 5.56 | -17.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 用友网络 | 10.33 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 9.76 | -23.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 8.87 | -29.76 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 14/10；退出 规避/错失 22/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。