光大优势配置混合A

光大优势配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

光大优势配置混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.53%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.09%)、半导体设备/材料(5.24%)、资源/有色(2.84%)。四季度新进Top10：三花智控、中金黄金、云铝股份、华锡有色、四方股份。2025 年调仓：新进 24 笔（9 盈 / 15 亏）；退出 24 笔（规避 17 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 13.69%，电力设备 由 0% 至 11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国软件、云铝股份、国泰海通、小商品城，退出 中国电信、中芯国际、奥比中光、寒武纪。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 16.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国稀土、中芯国际、厦钨新能、奥比中光，退出 中国软件、云铝股份、国泰海通、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、中金黄金、云铝股份、华锡有色，退出 中国稀土、厦钨新能、德龙激光、恺英网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、商贸零售、计算机 等方向；净加仓 有色金属(+13.69pp)、家用电器(+2.5pp)、电力设备(+11.0pp)；净降配 电子(-12.49pp)、医药生物(-3.15pp)、商贸零售(-3.96pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→8.16%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.09pp)、资源/有色(+2.84pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.35pp)、AI算力/光模块(-11.37pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 35.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 12.85%；主要经由 中国电信、中国软件、中芯国际、奥比中光 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 27.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、厦钨新能、四方股份、奥比中光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国稀土、中金黄金、云铝股份、华锡有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 11pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 厦钨新能、四方股份、宁德时代、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国软件、云铝股份、国泰海通、小商品城、工商银行、恺英网络、无锡振华、江淮汽车、科伦药业、隆鑫通用；退出：中国电信、中芯国际、奥比中光、寒武纪、恩华药业、海光信息、瑞芯微、科大讯飞、隆盛科技、青木科技

2025-09-30 新进：中国稀土、中芯国际、厦钨新能、奥比中光、宁德时代、德龙激光、浙江荣泰、震裕科技；退出：中国软件、云铝股份、国泰海通、小商品城、工商银行、无锡振华、科伦药业、隆鑫通用

2025-12-31 新进：三花智控、中金黄金、云铝股份、华锡有色、四方股份、胜宏科技；退出：中国稀土、厦钨新能、德龙激光、恺英网络、浙江荣泰、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/15；退出 规避/错失 17/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。