广州红棉安心回报年年盈X116

一、投资风格总览

在 许文波（400001）担任 广州红棉安心回报年年盈X116 基金经理期间（2019-01-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.9813%，HHI 均值约 0.0157，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 68.5286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 59.61%；房地产业 5.38%；建筑业 3.9%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 58.01%；金融业 11.39%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.94%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 71.33%；采矿业 9.69%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.41%。
• 2026-03-31：制造业 79.41%；采矿业 8.83%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.1%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（54.55%） 变为 制造业（79.41%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新和成（002001）占净值 5.76%，较上季 减仓。
• 拓荆科技（688072）占净值 5.31%，较上季 减仓。
• 德明利（001309）占净值 4.37%，较上季 减仓。
• 亨通光电（600487）占净值 4.24%，较上季 新进。
• 金风科技（002202）占净值 4.23%，较上季 减仓。
• 精测电子（300567）占净值 3.97%，较上季 —。
• 永兴材料（002756）占净值 3.87%，较上季 新进。
• 中国石油（601857）占净值 3.64%，较上季 —。
• 运达股份（300772）占净值 3.61%，较上季 加仓。
• 中孚实业（600595）占净值 3.31%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 42.31%，HHI 为 0.0184。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、57.1%、75.0%、66.7%、100.0%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：5、4、6、5、10、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新和成（002001）减仓，占净值 5.76%（2026-03-31）。
• 拓荆科技（688072）减仓，占净值 5.31%（2026-03-31）。
• 德明利（001309）减仓，占净值 4.37%（2026-03-31）。
• 亨通光电（600487）新进，占净值 4.24%（2026-03-31）。
• 金风科技（002202）减仓，占净值 4.23%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0157，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-01-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 135.09%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。