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基金经理档案季报基准 2026-03-31

许文波东方

男 · 硕士 · 最早任职 2015-08-12 · 历史任期 13 段 · 在管 4 只

许文波先生:东方基金管理有限责任公司总经理助理、权益投资总监、量化投资部总经理、固定收益研究部总经理、投资决策委员会委员。吉林大学工商管理硕士。曾任新华证券有限责任公司投资顾问部分析师;东北证券股份有限公司资产管理分公司投资管理部投资经理、部门经理;德邦基金管理有限公司基金经理、投资研究部总经理。2018年4月加盟东方基金管理有限责任公司,现任东方精选混合型开放式证券投资基金基金经理、东方强化收益债券型证券投资基金基金经理、东方龙混合型开放式证券投资基金基金经理。2020年5月11日起不再担任东方双债添利债券型证券投资基金基金经理。2020年6月18日担… 展开∨ 收起∧

经理综合星级
现任综合星 ★★★★★ 5星全任期综合星 ★★★★☆ 4星季报基准 2026-03-31
经理雷达按在管 4 段任期天数加权

盈利雷达：弱    强 （81 分位）

波动雷达：弱    强 （46 分位）

风险雷达：弱    强 （38 分位）

在管产品
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
东方兴瑞趋势领航混合A个基经理页 混合型 2024-12-30 至今 84.36% ★★★★☆ 4星 优于 99.8% 同类 盈利 88·强　波动 66·大　风险 22·高
东方兴瑞趋势领航混合C个基经理页 混合型 2024-12-30 至今 83.26% ★★★★☆ 4星 优于 99.8% 同类 盈利 88·强　波动 67·大　风险 21·高
广州红棉安心回报年年盈X116个基经理页 混合型 2019-01-02 至今 77.55% ★★★★☆ 4星 优于 99.7% 同类 盈利 83·强　波动 47·小　风险 30·高
广州红棉安心回报年年盈X118个基经理页 混合型 2018-08-13 至今 62.06% ★★★★☆ 4星 优于 99.6% 同类 盈利 77·强　波动 39·小　风险 50·低
历史任期（18）
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
东方创新医疗股票A个基经理页 股票型 2023-05-08 2025-12-31 -0.39% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.0% 同类 盈利 9·弱　波动 67·大　风险 11·高
东方创新医疗股票C个基经理页 股票型 2023-05-08 2025-12-31 -1.82% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.0% 同类 盈利 9·弱　波动 68·大　风险 10·高
东方欣冉九个月持有期混合A个基经理页不计入综合星级 混合型 2022-07-12 2025-03-12 — — — —
东方欣冉九个月持有期混合C个基经理页不计入综合星级 混合型 2022-07-12 2025-03-12 — — — —
东方中国红利混合个基经理页 混合型 2020-09-30 2021-12-31 17.79% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.7% 同类 盈利 50·强　波动 70·大　风险 10·高
东方欣益一年持有期混合A个基经理页不计入综合星级 混合型 2020-09-02 2023-02-23 — — — —
东方欣益一年持有期混合C个基经理页不计入综合星级 混合型 2020-09-02 2023-02-23 — — — —
广州红棉安心回报年年盈X198个基经理页不计入综合星级 债券型 2019-04-30 2020-05-11 — — — —
广州红棉安心回报年年盈X205个基经理页不计入综合星级 债券型 2019-04-30 2020-05-11 — — — —
广州红棉安心回报年年盈X157个基经理页不计入综合星级 债券型 2018-08-13 2025-03-12 — — — —
德邦稳盈增长灵活配置混合A个基经理页 混合型 2017-03-10 2018-03-22 4.25% ★★☆☆☆ 2星 优于 99.5% 同类 盈利 33·弱　波动 30·小　风险 46·高
德邦福鑫灵活配置混合A个基经理页 混合型 2017-02-17 2018-03-22 8.75% ★★★★☆ 4星 优于 99.6% 同类 盈利 39·弱　波动 13·小　风险 86·低
德邦福鑫灵活配置混合C个基经理页 混合型 2017-02-17 2018-03-22 8.21% ★★★★☆ 4星 优于 99.6% 同类 盈利 39·弱　波动 13·小　风险 86·低
德邦新添利债券C个基经理页不计入综合星级 债券型 2016-02-17 2018-03-22 — — — —
德邦优化A个基经理页 混合型 2015-12-23 2018-03-22 -13.64% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.2% 同类 盈利 8·弱　波动 37·小　风险 10·高
德邦鑫星价值灵活配置混合C个基经理页 混合型 2015-11-16 2018-03-22 14.14% ★★★★☆ 4星 优于 99.7% 同类 盈利 36·弱　波动 7·小　风险 89·低
德邦新添利债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2015-08-12 2018-03-22 — — — —
德邦鑫星价值灵活配置混合A个基经理页 混合型 2015-08-12 2018-03-22 15.22% ★★★☆☆ 3星 优于 99.7% 同类 盈利 35·弱　波动 9·小　风险 85·低
跨产品汇总
任职时间轴
在管产品风格标签汇总
高换手 ×4高权益仓位 ×4偏大盘 ×3集中持股 ×2制造+科技导向 ×2
投资风格解读
东方兴瑞趋势领航混合A（2024-12-30 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 许文波（015381）担任 东方兴瑞趋势领航混合A 基金经理期间（2024-12-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.855%，HHI 均值约 0.0208，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 59.98%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 87.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 26.12%；采矿业 24.38%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.46%。
• 2025-03-31：采矿业 36.53%；制造业 23.39%；金融业 2.05%。
• 2025-06-30：采矿业 29.47%；制造业 17.45%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.62%。
• 2025-09-30：采矿业 22.98%；金融业 15.89%；制造业 12.3%。
• 2025-12-31：金融业 21.42%；采矿业 15.6%；制造业 8.31%。
• 2026-03-31：采矿业 27.08%；制造业 20.44%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.11%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（26.12%） 变为 采矿业（27.08%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 株冶集团（600961）占净值 8.4%，较上季 加仓。
• 中金黄金（600489）占净值 8.23%，较上季 —。
• 紫金矿业（601899）占净值 7.18%，较上季 加仓。
• 赤峰黄金（600988）占净值 6.72%，较上季 加仓。
• 中矿资源（002738）占净值 5.15%，较上季 —。
上述十只占净值合计 35.68%，HHI 为 0.0262。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：63.6%、42.9%、66.7%、60.0%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、4、3、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 株冶集团（600961）加仓，占净值 8.4%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 7.18%（2026-03-31）。
• 赤峰黄金（600988）加仓，占净值 6.72%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0208，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-12-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 51.48%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

东方兴瑞趋势领航混合C（2024-12-30 ~ 至今）

标签：集中持股、高换手、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 许文波（015382）担任 东方兴瑞趋势领航混合C 基金经理期间（2024-12-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.855%，HHI 均值约 0.0208，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 59.98%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 87.3%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 26.12%；采矿业 24.38%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.46%。
• 2025-03-31：采矿业 36.53%；制造业 23.39%；金融业 2.05%。
• 2025-06-30：采矿业 29.47%；制造业 17.45%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.62%。
• 2025-09-30：采矿业 22.98%；金融业 15.89%；制造业 12.3%。
• 2025-12-31：金融业 21.42%；采矿业 15.6%；制造业 8.31%。
• 2026-03-31：采矿业 27.08%；制造业 20.44%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.11%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（26.12%） 变为 采矿业（27.08%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 株冶集团（600961）占净值 8.4%，较上季 加仓。
• 中金黄金（600489）占净值 8.23%，较上季 —。
• 紫金矿业（601899）占净值 7.18%，较上季 加仓。
• 赤峰黄金（600988）占净值 6.72%，较上季 加仓。
• 中矿资源（002738）占净值 5.15%，较上季 —。
上述十只占净值合计 35.68%，HHI 为 0.0262。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：63.6%、42.9%、66.7%、60.0%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：2、1、4、3、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 株冶集团（600961）加仓，占净值 8.4%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 7.18%（2026-03-31）。
• 赤峰黄金（600988）加仓，占净值 6.72%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0208，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-12-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 50.38%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

广州红棉安心回报年年盈X116（2019-01-02 ~ 至今）

标签：高换手、制造+科技导向、高权益仓位

一、投资风格总览

在 许文波（400001）担任 广州红棉安心回报年年盈X116 基金经理期间（2019-01-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.9813%，HHI 均值约 0.0157，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 68.5286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 59.61%；房地产业 5.38%；建筑业 3.9%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 58.01%；金融业 11.39%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.94%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 71.33%；采矿业 9.69%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 3.41%。
• 2026-03-31：制造业 79.41%；采矿业 8.83%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.1%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（54.55%） 变为 制造业（79.41%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新和成（002001）占净值 5.76%，较上季 减仓。
• 拓荆科技（688072）占净值 5.31%，较上季 减仓。
• 德明利（001309）占净值 4.37%，较上季 减仓。
• 亨通光电（600487）占净值 4.24%，较上季 新进。
• 金风科技（002202）占净值 4.23%，较上季 减仓。
• 精测电子（300567）占净值 3.97%，较上季 —。
• 永兴材料（002756）占净值 3.87%，较上季 新进。
• 中国石油（601857）占净值 3.64%，较上季 —。
• 运达股份（300772）占净值 3.61%，较上季 加仓。
• 中孚实业（600595）占净值 3.31%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 42.31%，HHI 为 0.0184。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、57.1%、75.0%、66.7%、100.0%、57.1%、57.1%。
对应新进入前十大个股数量：5、4、6、5、10、4、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新和成（002001）减仓，占净值 5.76%（2026-03-31）。
• 拓荆科技（688072）减仓，占净值 5.31%（2026-03-31）。
• 德明利（001309）减仓，占净值 4.37%（2026-03-31）。
• 亨通光电（600487）新进，占净值 4.24%（2026-03-31）。
• 金风科技（002202）减仓，占净值 4.23%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0157，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-01-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 135.09%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

广州红棉安心回报年年盈X118（2018-08-13 ~ 至今）

标签：高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘

一、投资风格总览

在 许文波（400003）担任 广州红棉安心回报年年盈X118 基金经理期间（2018-08-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 37.6837%，HHI 均值约 0.0147，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 69.5286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 62.61%；建筑业 4.72%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 4.51%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 57.32%；金融业 10.75%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.94%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 73.69%；采矿业 8.43%；农、林、牧、渔业 3.71%。
• 2026-03-31：制造业 79.9%；采矿业 8.72%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.47%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（57.69%） 变为 制造业（79.9%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新和成（002001）占净值 5.8%，较上季 减仓。
• 拓荆科技（688072）占净值 4.81%，较上季 减仓。
• 金风科技（002202）占净值 4.56%，较上季 减仓。
• 中国铝业（601600）占净值 4.32%，较上季 减仓。
• 万华化学（600309）占净值 4.3%，较上季 加仓。
• 厦门钨业（600549）占净值 3.61%，较上季 减仓。
• 运达股份（300772）占净值 3.51%，较上季 新进。
• 豪迈科技（002595）占净值 3.17%，较上季 —。
• 中国石油（601857）占净值 3.17%，较上季 —。
• 贵州茅台（600519）占净值 3.14%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 40.39%，HHI 为 0.017。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、66.7%、75.0%、66.7%、100.0%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：6、5、6、5、10、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新和成（002001）减仓，占净值 5.8%（2026-03-31）。
• 拓荆科技（688072）减仓，占净值 4.81%（2026-03-31）。
• 金风科技（002202）减仓，占净值 4.56%（2026-03-31）。
• 中国铝业（601600）减仓，占净值 4.32%（2026-03-31）。
• 万华化学（600309）加仓，占净值 4.3%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0147，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2018-08-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 87.95%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

东方创新医疗股票A（2023-05-08 ~ 2025-12-31）

标签：持股较分散、高换手、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 许文波（018045）担任 东方创新医疗股票A 基金经理期间（2023-05-08 至 2025-12-31），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 28.7963%，HHI 均值约 0.0122，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 64.3429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 76.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：行业明细缺失。
• 2024-12-31：制造业 63.24%；卫生和社会工作 9.49%；科学研究和技术服务业 3.58%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 50.97%；批发和零售业 7.45%；卫生和社会工作 7.28%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 36.89%；科学研究和技术服务业 10.49%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.6%，较上季 加仓。
• 药明康德（603259）占净值 4.86%，较上季 加仓。
• 首药控股（688197）占净值 4.51%，较上季 —。
• 石药创新（300765）占净值 4.35%，较上季 —。
• 热景生物（688068）占净值 4.12%，较上季 —。
• 悦康药业（688658）占净值 3.86%，较上季 —。
• 一品红（300723）占净值 3.28%，较上季 新进。
• 泰格医药（300347）占净值 3.04%，较上季 —。
• 众生药业（002317）占净值 2.54%，较上季 —。
• 泽璟制药（688266）占净值 2.49%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 39.65%，HHI 为 0.0171。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：58.3%、53.8%、50.0%、58.3%、66.7%、80.0%、83.3%。
对应新进入前十大个股数量：5、3、3、3、4、2、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 6.6%（2025-12-31）。
• 药明康德（603259）加仓，占净值 4.86%（2025-12-31）。
• 一品红（300723）新进，占净值 3.28%（2025-12-31）。
• 泽璟制药（688266）新进，占净值 2.49%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0122，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-05-08 至 2025-12-31（净值截止），该段任期回报约 -0.39%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

东方创新医疗股票C（2023-05-08 ~ 2025-12-31）

标签：持股较分散、高换手、偏小盘成长

一、投资风格总览

在 许文波（018046）担任 东方创新医疗股票C 基金经理期间（2023-05-08 至 2025-12-31），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 28.7963%，HHI 均值约 0.0122，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 64.3429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 76.7%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：制造业 66.55%；卫生和社会工作 9.2%；科学研究和技术服务业 4.73%。
• 2024-12-31：制造业 63.24%；卫生和社会工作 9.49%；科学研究和技术服务业 3.58%。
• 2025-03-31：制造业 62.73%；卫生和社会工作 9.38%；科学研究和技术服务业 3.41%。
• 2025-06-30：制造业 50.97%；批发和零售业 7.45%；卫生和社会工作 7.28%。
• 2025-09-30：制造业 34.54%；科学研究和技术服务业 10.56%；批发和零售业 1.21%。
• 2025-12-31：制造业 36.89%；科学研究和技术服务业 10.49%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（56.68%） 变为 制造业（36.89%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 恒瑞医药（600276）占净值 6.6%，较上季 加仓。
• 药明康德（603259）占净值 4.86%，较上季 加仓。
• 首药控股（688197）占净值 4.51%，较上季 —。
• 石药创新（300765）占净值 4.35%，较上季 —。
• 热景生物（688068）占净值 4.12%，较上季 —。
• 悦康药业（688658）占净值 3.86%，较上季 —。
• 一品红（300723）占净值 3.28%，较上季 新进。
• 泰格医药（300347）占净值 3.04%，较上季 —。
• 众生药业（002317）占净值 2.54%，较上季 —。
• 泽璟制药（688266）占净值 2.49%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 39.65%，HHI 为 0.0171。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：58.3%、53.8%、50.0%、58.3%、66.7%、80.0%、83.3%。
对应新进入前十大个股数量：5、3、3、3、4、2、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 6.6%（2025-12-31）。
• 药明康德（603259）加仓，占净值 4.86%（2025-12-31）。
• 一品红（300723）新进，占净值 3.28%（2025-12-31）。
• 泽璟制药（688266）新进，占净值 2.49%（2025-12-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0122，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-05-08 至 2025-12-31（净值截止），该段任期回报约 -1.82%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

资讯动态权重 3%，最多 ±0.2 星
  • 日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实
    媒体/荣誉正向词
  • 日期待核实 · 任职变动 · 负向待核实
    跳槽率偏高
  • 日期待核实 · 获奖荣誉 · 正向待核实
    公开档案显示获奖记录

易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。

投资风格解读基于公开季报与净值数据自动生成，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。

资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。