华富量子生命力混合A

华富量子生命力混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华富量子生命力混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.26%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：东方铁塔、中钨高新、华新建材、厦门钨业、永安期货。2025 年调仓：新进 30 笔（15 盈 / 15 亏）；退出 30 笔（规避 15 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 15.29%，基础化工 由 5.02% 至 9.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、三美股份、上海银行、东鹏饮料，退出 博俊科技、哈尔斯、天味食品、宇通客车。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 20.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 先导智能、南钢股份、吉比特、安集科技，退出 万辰集团、三美股份、上海银行、东鹏饮料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方铁塔、中钨高新、华新建材、厦门钨业，退出 先导智能、南钢股份、吉比特、安集科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、轻工制造、家用电器 等方向；净加仓 建筑材料(+5.17pp)、非银金融(+9.85pp)、电子(+4.78pp)；净降配 电力设备(-4.09pp)、食品饮料(-9.85pp)、轻工制造(-4.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.8%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.78pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 仕佳光子、安集科技、新易盛、生益科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 30.38%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 先导智能、安集科技、当升科技、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 15.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新、厦门钨业、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.09pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 先导智能、当升科技、思源电气、新强联 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万辰集团、三美股份、上海银行、东鹏饮料、仕佳光子、史丹利、建投能源、新易盛、科达制造、鼎通科技；退出：博俊科技、哈尔斯、天味食品、宇通客车、思源电气、无锡振华、明阳电气、永和股份、海信视像、燕京啤酒

2025-09-30 新进：先导智能、南钢股份、吉比特、安集科技、当升科技、新强联、皓元医药、经纬恒润、绿的谐波、金风科技；退出：万辰集团、三美股份、上海银行、东鹏饮料、仕佳光子、史丹利、建投能源、新易盛、科达制造、鼎通科技

2025-12-31 新进：东方铁塔、中钨高新、华新建材、厦门钨业、永安期货、洛阳钼业、瑞达期货、生益科技、盐湖股份、科士达；退出：先导智能、南钢股份、吉比特、安集科技、当升科技、新强联、皓元医药、经纬恒润、绿的谐波、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/15；退出 规避/错失 15/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。