交银瑞丰混合(LOF)

交银瑞丰混合(LOF) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银瑞丰混合(LOF) 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.69%，四季平均换手约55.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.16%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国太保、分众传媒、齐鲁银行。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 非银金融 两条主线展开：银行 持仓占比由 33.92% 调整至 36.05%，非银金融 由 0% 至 10.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 33.92% 升至 47.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 云图控股、南京银行、山西汾酒、渝农商行，退出 宁德时代、瑞丰新材。Q3 再平衡：新进 中国平安、宁德时代、浪潮信息、瑞丰新材，退出 东阿阿胶、云图控股、山西汾酒、渝农商行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、分众传媒、齐鲁银行，退出 浪潮信息、马应龙，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 非银金融(+10.69pp)、银行(+2.13pp)；净降配 电力设备(-1.71pp)、医药生物(-5.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.77%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：新能源/电力设备(-1.71pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.77%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.16%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 7.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.16%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：云图控股、南京银行、山西汾酒、渝农商行；退出：宁德时代、瑞丰新材

2025-09-30 新进：中国平安、宁德时代、浪潮信息、瑞丰新材、马应龙；退出：东阿阿胶、云图控股、山西汾酒、渝农商行、苏州银行

2025-12-31 新进：中国太保、分众传媒、齐鲁银行；退出：浪潮信息、马应龙

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 5/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。