南方科创板3年定开混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
南方科创板3年定开混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.42%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：卓易信息、巨人网络、摩尔线程、晶晨股份、长信科技。2026 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 65.4200% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0456 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 54.90% |
| 年化波动率 | 32.16% |
| 最大回撤 | -27.98% |
| 夏普比率 | 1.66 |
| 索提诺比率 | 2.62 |
| 同类排名 | 前 26%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 83.0 | 偏强 |
| 波动 | 84.9 | 较大 |
| 风险 | 23.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 传媒 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 8.99%，传媒 由 0% 至 5.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 复旦微电、概伦电子，退出 传音控股、华海清科。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 10.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华依科技、恒帅股份、新锐股份，退出 中微公司、中芯国际、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 卓易信息、巨人网络、摩尔线程、晶晨股份，退出 伟测科技、华依科技、恒帅股份、概伦电子，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+8.99pp)、传媒(+5.63pp)；净降配 电子(-12.04pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-7.26pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.26% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.26% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 7.26% | 6.71% | 0.0% | 0.0% | -7.26 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 62.21% | 53.56% | 41.04% | 50.17% | -12.04 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 10.4% | 8.99% | +8.99 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.63% | +5.63 |
| 计算机 | 4.77% | 9.18% | 4.18% | 5.62% | +0.85 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.94% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.26% | 6.71% | 0% | 0% | -7.26 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.26% | 6.71% | 0% | 0% | -7.26 | 明显减仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：复旦微电、概伦电子；退出：传音控股、华海清科
2026-03-31 新进：华依科技、恒帅股份、新锐股份；退出：中微公司、中芯国际、金山办公
2026-06-30 新进：卓易信息、巨人网络、摩尔线程、晶晨股份、长信科技；退出：伟测科技、华依科技、恒帅股份、概伦电子、聚辰股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 概伦电子 | 4.3 | -11.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 复旦微电 | 9.16 | -9.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 传音控股 | 4.7 | -29.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华海清科 | 8.04 | -9.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恒帅股份 | 5.94 | -23.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华依科技 | 3.71 | 16.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新锐股份 | 6.69 | 45.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中微公司 | 4.21 | 12.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金山办公 | 4.88 | -23.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中芯国际 | 6.71 | -23.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 巨人网络 | 5.63 | -10.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长信科技 | 6.9 | -42.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 晶晨股份 | 5.81 | -7.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 卓易信息 | 5.62 | -19.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 摩尔线程 | 5.61 | -21.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒帅股份 | 5.94 | -23.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华依科技 | 3.71 | 16.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 聚辰股份 | 5.35 | 106.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 概伦电子 | 4.18 | 44.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 伟测科技 | 7.17 | 45.54 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 5/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。