交银新成长混合
(519736)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
交银新成长混合 近一年重仓选股评论
交银新成长混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
交银新成长混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.13%，四季平均换手约44.13%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.51%)、消费/家电/面板(4.03%)、资源/有色(3.72%)。最近一季新进Top10：芯原股份。2026 年调仓：新进 9 笔（1 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.1300% |
| 平均换手 | 44.1300% |
| 持股集中度 | 0.0298 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -0.41% |
| 年化波动率 | 15.36% |
| 最大回撤 | -18.77% |
| 夏普比率 | -0.19 |
| 索提诺比率 | -0.29 |
| 同类排名 | 前 80%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 16.1 | 偏弱 |
| 波动 | 25.3 | 较小 |
| 风险 | 61.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 12.37% 调整至 12.93%，电子 由 3.73% 至 9.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中际旭创、立讯精密、紫金矿业、药明康德，退出 歌尔股份、浪潮信息、迈瑞医疗、顺丰控股。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国太保、九号公司、宁波银行、宇通客车，退出 中际旭创、分众传媒、德业股份、瑞丰新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 芯原股份，退出 九号公司，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、传媒、基础化工 等方向；净加仓 汽车(+6.04pp)、电子(+5.42pp)、非银金融(+3.72pp)；净降配 计算机(-7.72pp)、传媒(-3.54pp)、基础化工(-5.26pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.79%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+3.72pp)；相应下降：AI算力/光模块(-7.72pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 7.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，全年维持在 9.25% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.72pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：配置占比相对稳定，全年维持在 9.25% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 9.58% | 9.37% | 9.53% | 8.51% | -1.07 |
| 消费/家电/面板 | 5.32% | 5.42% | 3.64% | 4.03% | -1.29 |
| 资源/有色 | 0.0% | 5.79% | 4.17% | 3.72% | +3.72 |
| AI算力/光模块 | 7.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.72 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 12.37% | 7.51% | 9.54% | 12.93% | +0.56 |
| 电子 | 3.73% | 3.61% | 3.54% | 9.15% | +5.42 |
| 电力设备 | 13.42% | 12.77% | 9.53% | 8.51% | -4.91 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 7.7% | 6.04% | +6.04 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 3.96% | 5.43% | +5.43 |
| 家用电器 | 5.32% | 5.42% | 3.64% | 4.03% | -1.29 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.45% | 3.72% | +3.72 |
| 有色金属 | 0.0% | 5.79% | 4.17% | 3.72% | +3.72 |
| 计算机 | 7.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.72 |
| 传媒 | 3.54% | 5.21% | 0.0% | 0.0% | -3.54 |
| 基础化工 | 5.26% | 5.54% | 0.0% | 0.0% | -5.26 |
| 通信 | 0.0% | 3.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 4.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.44 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.72% | 0% | 0% | 0% | -7.72 | 明显减仓 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 9.58% | 9.37% | 9.53% | 8.51% | -1.07 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 5.79% | 4.17% | 3.72% | +3.72 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 9.58% | 9.37% | 9.53% | 8.51% | -1.07 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中际旭创、立讯精密、紫金矿业、药明康德；退出：歌尔股份、浪潮信息、迈瑞医疗、顺丰控股
2026-03-31 新进：中国太保、九号公司、宁波银行、宇通客车；退出：中际旭创、分众传媒、德业股份、瑞丰新材
2026-06-30 新进：芯原股份；退出：九号公司
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.61 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 3.82 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 5.79 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 药明康德 | 3.59 | 8.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 7.72 | -10.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.73 | -23.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 顺丰控股 | 4.44 | -4.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 8.18 | -22.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁波银行 | 3.96 | -2.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宇通客车 | 4.38 | -25.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国太保 | 3.45 | -23.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 九号公司 | 3.32 | -13.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 5.21 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中际旭创 | 3.82 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 瑞丰新材 | 5.54 | -14.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 德业股份 | 3.4 | 52.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 芯原股份 | 4.98 | -44.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 九号公司 | 3.32 | -13.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/8；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。