华商大盘量化精选混合

华商大盘量化精选混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

华商大盘量化精选混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.31%，四季平均换手约74.7%。四季度新进Top10：*ST东方、东方锆业、中国银行、双鹭药业、洪都航空。2015 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 7 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 社会服务 与 医药生物 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 3.49% 调整至 10.17%，医药生物 由 6.83% 至 8.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方钽业、中国神华、五粮液、兴发集团，退出 健康元、冠农股份、华润双鹤、新安股份。Q3 农林牧渔行业持仓占比从 4.28% 升至 17.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亚盛集团、冠农股份、悦达投资、海正药业，退出 东方钽业、中国神华、冀中能源、城投控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST东方、东方锆业、中国银行、双鹭药业，退出 亚盛集团、兴发集团、冠农股份、开滦股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、基础化工、房地产 等方向；净加仓 医药生物(+2.0pp)、有色金属(+2.61pp)、商贸零售(+2.93pp)；净降配 传媒(-3.51pp)、基础化工(-6.9pp)、房地产(-3.0pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：东方钽业、中国神华、五粮液、兴发集团、冀中能源、开滦股份；退出：健康元、冠农股份、华润双鹤、新安股份、洪都航空、湖北广电

2015-09-30 新进：亚盛集团、冠农股份、悦达投资、海正药业、罗牛山；退出：东方钽业、中国神华、冀中能源、城投控股、红星发展

2015-12-31 新进：*ST东方、东方锆业、中国银行、双鹭药业、洪都航空、益佰制药、首旅酒店；退出：亚盛集团、兴发集团、冠农股份、开滦股份、悦达投资、新农开发、罗牛山

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 7/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。