华商价值共享混合发起式

华商价值共享混合发起式 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

华商价值共享混合发起式 2015年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.61%，四季平均换手约67.87%。四季度新进Top10：东软集团、华创云信、华讯退、南京新百、同有科技。2015 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 非银金融 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.98% 调整至 9.96%，非银金融 由 0% 至 7.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST华幸、同仁堂、唐山港、聚龙退，退出 华夏幸福、广日股份、津膜科技、科达洁能。Q3 机械设备行业持仓占比从 4.75% 升至 16.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 双良节能、壹桥海参、宝硕股份、开山股份，退出 *ST华幸、上海家化、中国武夷、同仁堂，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东软集团、华创云信、华讯退、南京新百，退出 双良节能、壹桥海参、天地科技、宝硕股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保、美容护理、房地产 等方向；净加仓 综合(+3.93pp)、国防军工(+3.53pp)、传媒(+3.81pp)；净降配 环保(-3.99pp)、美容护理(-3.8pp)、房地产(-9.98pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：*ST华幸、同仁堂、唐山港、聚龙退、青岛啤酒；退出：华夏幸福、广日股份、津膜科技、科达洁能、聚龙股份

2015-09-30 新进：双良节能、壹桥海参、宝硕股份、开山股份、桑德环境、科达洁能、聚龙股份；退出：*ST华幸、上海家化、中国武夷、同仁堂、唐山港、聚龙退、青岛啤酒

2015-12-31 新进：东软集团、华创云信、华讯退、南京新百、同有科技、引力传媒、福瑞医科、退市刚泰；退出：双良节能、壹桥海参、天地科技、宝硕股份、恒生电子、桑德环境、科达洁能、聚龙股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。