长江聚利债券型证券投资基金
(890011)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
长江聚利债券型证券投资基金 近一年重仓选股评论
长江聚利债券型证券投资基金 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
长江聚利债券型证券投资基金 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.36%，四季平均换手约94.13%。最近一季新进Top10：万华化学、中材科技、兖矿能源、华泰证券、国泰海通。2026 年调仓：新进 27 笔（8 盈 / 19 亏）；退出 17 笔（规避 15 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.3600% |
| 平均换手 | 94.1300% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 5.79% |
| 年化波动率 | 3.75% |
| 最大回撤 | -2.46% |
| 夏普比率 | 0.88 |
| 索提诺比率 | 1.33 |
| 同类排名 | 前 10%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 91.7 | 偏强 |
| 波动 | 80.2 | 较大 |
| 风险 | 44.3 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 中国海油、中远海能、南京银行、山西焦煤，退出 中国平安、中国石油、云铝股份、思维列控，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中材科技、兖矿能源、华泰证券，退出 中国海油、中远海能、南京银行、宁波银行，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.07% | +2.07 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.4% | 1.01% | +1.01 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.01% | +1.01 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.44% | 0.0% | 0.97% | +0.97 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.57% | +0.57 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.4% | 0.89% | 0.48% | +0.48 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.48% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.52% | 1.08% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.45% | 2.12% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.46% | 0.39% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.5% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.39% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：中国海油、中远海能、南京银行、山西焦煤、永兴材料、浙江龙盛、渝农商行；退出：中国平安、中国石油、云铝股份、思维列控、焦点科技、盛新锂能、长白山
2026-06-30 新进：万华化学、中材科技、兖矿能源、华泰证券、国泰海通、大族数控、新洁能、深南电路、长光华芯、香农芯创；退出：中国海油、中远海能、南京银行、宁波银行、山煤国际、山西焦煤、永兴材料、浙江龙盛、渝农商行、神火股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云铝股份 | 0.46 | -5.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 0.44 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 0.45 | 8.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛新锂能 | 0.62 | 16.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 焦点科技 | 0.5 | -12.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山煤国际 | 0.4 | 10.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.44 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油 | 0.46 | 17.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长白山 | 0.45 | -21.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思维列控 | 0.39 | -7.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 山西焦煤 | 0.41 | -13.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 永兴材料 | 0.41 | -24.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中远海能 | 0.48 | -18.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 浙江龙盛 | 0.4 | -6.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国海油 | 0.39 | -32.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 南京银行 | 0.54 | -13.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 渝农商行 | 0.92 | -13.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 云铝股份 | 0.46 | -5.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 盛新锂能 | 0.62 | 16.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 焦点科技 | 0.5 | -12.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国平安 | 0.44 | -16.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国石油 | 0.46 | 17.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长白山 | 0.45 | -21.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 思维列控 | 0.39 | -7.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中材科技 | 1.01 | -48.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 深南电路 | 0.51 | -30.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 香农芯创 | 0.47 | -50.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 大族数控 | 0.57 | -34.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兖矿能源 | 0.48 | 11.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 万华化学 | 1.01 | 8.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国泰海通 | 0.51 | 4.29 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.46 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新洁能 | 0.53 | -48.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长光华芯 | 0.56 | -47.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 神火股份 | 0.67 | -31.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 山西焦煤 | 0.41 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宁波银行 | 0.66 | -2.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 永兴材料 | 0.41 | -24.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中远海能 | 0.48 | -18.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 浙江龙盛 | 0.4 | -6.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 山煤国际 | 0.48 | -1.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国海油 | 0.39 | -32.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南京银行 | 0.54 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 渝农商行 | 0.92 | -13.33 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/19；退出 规避/错失 15/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。