东方红新源三年持有期混合型证券投资基金

东方红新源三年持有期混合型证券投资基金 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红新源三年持有期混合型证券投资基金 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.46%，四季平均换手约78.6%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.22%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.22%）。最近一季新进Top10：东山精密、拓荆科技、沪电股份、源杰科技、联讯仪器。2026 年调仓：新进 20 笔（4 盈 / 16 亏）；退出 17 笔（规避 14 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 31.8%，通信 由 0% 至 8.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人寿、中国铝业、中芯国际、中际旭创，退出 亿纬锂能、宁德时代、恒瑞医药、海博思创。Q3 再平衡：新进 兆易创新、宁德时代、新易盛、盐湖股份，退出 中国人寿、中国铝业、华新建材、赣锋锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.87% 升至 31.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、拓荆科技、沪电股份、源杰科技，退出 中芯国际、宁德时代、山东黄金、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、有色金属、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+3.77pp)、电子(+31.8pp)、通信(+8.82pp)；净降配 电力设备(-14.73pp)、有色金属(-2.28pp)、医药生物(-4.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.13%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.22pp)；相应下降：新能源/电力设备(-7.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.22pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.11pp；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.31%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 7.11% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国人寿、中国铝业、中芯国际、中际旭创、华新建材、山东黄金、洛阳钼业、金风科技；退出：亿纬锂能、宁德时代、恒瑞医药、海博思创、药明康德

2026-03-31 新进：兆易创新、宁德时代、新易盛、盐湖股份、紫金矿业；退出：中国人寿、中国铝业、华新建材、赣锋锂业、阳光电源

2026-06-30 新进：东山精密、拓荆科技、沪电股份、源杰科技、联讯仪器、长川科技、长电科技；退出：中芯国际、宁德时代、山东黄金、洛阳钼业、盐湖股份、紫金矿业、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/16；退出 规避/错失 14/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。