兴证资管金麒麟均衡优选混合A

兴证资管金麒麟均衡优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴证资管金麒麟均衡优选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.0%，四季平均换手约66.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：华鲁恒升、博源化工、圣邦股份、海大集团、联影医疗。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 1 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 钢铁 与 基础化工 两条主线展开：钢铁 持仓占比由 0% 调整至 6.58%，基础化工 由 4.27% 至 4.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 南微医学、南方航空、圣邦股份、杭氧股份。Q3 钢铁行业持仓占比从 0% 升至 6.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华菱钢铁、宁德时代、宝钢股份，退出 华峰化学、华鲁恒升、南微医学、南方航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华鲁恒升、博源化工、圣邦股份、海大集团，退出 宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.26pp)、钢铁(+6.58pp)、医药生物(+2.02pp)；净降配 农林牧渔(-2.36pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.77%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 圣邦股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.26pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 圣邦股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.77%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：南微医学、南方航空、圣邦股份、杭氧股份、金域医学；退出：—

2025-09-30 新进：华菱钢铁、宁德时代、宝钢股份；退出：华峰化学、华鲁恒升、南微医学、南方航空、圣邦股份、海大集团、温氏股份、金域医学

2025-12-31 新进：华鲁恒升、博源化工、圣邦股份、海大集团、联影医疗、迈瑞医疗；退出：宁德时代

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 1/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。