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基金经理档案季报基准 2026-03-31

恽雷南方

最早任职 2021-11-19 · 历史任期 4 段 · 在管 3 只

恽雷先生:中国,香港中文大学化学博士,具有基金从业资格。2015年5月加入南方基金,历任国际业务部助理研究员、研究员;2017年12月30日至2018年8月7日,任投资经理助理;2018年8月7日至2021年11月19日,任投资经理;2021年11月19日至今,任南方瑞合基金经理。2021年11月19日担任南方瑞合三年定期开放混合型发起式证券投资基金(LOF)变更基金经理。现任南方产业智选股票型证券投资基金变更基金经理。 展开∨ 收起∧

经理综合星级
现任综合星 ★★★☆☆ 3星全任期综合星 ★★★☆☆ 3星季报基准 2026-03-31
经理雷达按在管 3 段任期天数加权

盈利雷达：弱    强 （44 分位）

波动雷达：弱    强 （34 分位）

风险雷达：弱    强 （51 分位）

在管产品
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)A个基经理页不计入综合星级 QDII 2026-04-02 至今 — — — —
南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)C个基经理页不计入综合星级 QDII 2026-04-02 至今 — — — —
南方达元债券A个基经理页不计入综合星级 债券型 2026-01-23 至今 — — — —
南方达元债券C个基经理页不计入综合星级 债券型 2026-01-23 至今 — — — —
南方达元债券E个基经理页不计入综合星级 债券型 2026-01-23 至今 — — — —
南方多元价值一年持有混合A个基经理页 混合型 2025-11-05 至今 0.31% — — —
南方多元价值一年持有混合C个基经理页不计入综合星级 债券型 2025-11-05 至今 — — — —
南方沪港深核心优势混合C个基经理页 混合型 2025-05-12 至今 14.31% — — —
南方全球精选配置股票(QDII-FOF)C个基经理页不计入综合星级 QDII 2025-03-03 至今 — — — —
南方沪港深核心优势混合A个基经理页 混合型 2024-11-29 至今 25.99% ★★★☆☆ 3星 优于 99.5% 同类 盈利 53·强　波动 44·小　风险 40·高
南方全球精选配置股票(QDII-FOF)A个基经理页不计入综合星级 QDII 2024-11-29 至今 — — — —
南方产业智选股票C个基经理页 股票型 2024-11-05 至今 17.70% ★★★☆☆ 3星 优于 99.4% 同类 盈利 43·弱　波动 31·小　风险 57·低
南方产业智选股票A个基经理页 股票型 2023-04-14 至今 35.95% ★★★☆☆ 3星 优于 99.6% 同类 盈利 40·弱　波动 31·小　风险 54·低
历史任期（1）
基金名称 类型 上任 离任 任期回报 星级 优于同类 雷达摘要
南方瑞合定开混合(LOF)个基经理页 混合型 2021-11-19 2024-09-13 -11.45% ★☆☆☆☆ 1星 优于 99.1% 同类 盈利 8·弱　波动 37·小　风险 13·高
跨产品汇总
任职时间轴
跨产品任期回报对比

按复权净值口径，展示回报最高的 6 段任期。

在管产品风格标签汇总
持股较分散 ×4高换手 ×4高权益仓位 ×3均衡配置
投资风格解读
南方多元价值一年持有混合A（2025-11-05 ~ 至今）

标签：持股较分散、均衡配置

一、投资风格总览

在 恽雷（024964）担任 南方多元价值一年持有混合A 基金经理期间（2025-11-05 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 19.22%，HHI 均值约 0.0064，反映组合在个股层面的集中程度。
股票仓位（季报口径）均值约 61.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2026-03-31：制造业 17.93%；金融业 5.45%；租赁和商务服务业 3.55%。
从 2026-03-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（17.93%） 变为 制造业（17.93%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 4.13%，较上季 —。
• 新和成（002001）占净值 3.56%，较上季 —。
• 渤海租赁（000415）占净值 3.54%，较上季 —。
• 沪农商行（601825）占净值 3.03%，较上季 —。
• 美的集团（000333）占净值 2.94%，较上季 —。
• 中国石油（601857）占净值 2.02%，较上季 —。
上述十只占净值合计 19.22%，HHI 为 0.0064。

四、调仓与交易特征

最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0064，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-11-05 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -5.52%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

南方沪港深核心优势混合C（2025-05-12 ~ 至今）

标签：高换手、高权益仓位

一、投资风格总览

在 恽雷（024235）担任 南方沪港深核心优势混合C 基金经理期间（2025-05-12 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.94%，HHI 均值约 0.0177，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 79.6333%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-06-30：行业明细缺失。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：行业明细缺失。
• 2026-03-31：制造业 3.97%。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国船舶租赁（03877）占净值 6.53%，较上季 HK。
• 江南布衣（03306）占净值 4.36%，较上季 HK。
• 颐海国际（01579）占净值 4.27%，较上季 HK。
• 中远海控（01919）占净值 4.25%，较上季 HK。
• 兖煤澳大利亚（03668）占净值 5.03%，较上季 HK。
• 潍柴动力（02338）占净值 4.36%，较上季 HK。
• 中国石油股份（00857）占净值 6.76%，较上季 HK。
• 吉利汽车（00175）占净值 5.08%，较上季 HK。
• 中国海洋石油（00883）占净值 6.51%，较上季 HK。
• 建设银行（00939）占净值 4.85%，较上季 HK。
上述十只占净值合计 52.0%，HHI 为 0.028。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、75.0%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：8、6、6 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0177，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-05-12 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 4.8%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

南方沪港深核心优势混合A（2024-11-29 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手

一、投资风格总览

在 恽雷（007109）担任 南方沪港深核心优势混合A 基金经理期间（2024-11-29 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 33.9333%，HHI 均值约 0.0141，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 85.56%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：金融业 1.96%；科学研究和技术服务业 1.9%。
• 2025-03-31：金融业 1.96%；科学研究和技术服务业 1.9%。
• 2025-06-30：金融业 1.96%；科学研究和技术服务业 1.9%。
• 2025-09-30：金融业 1.96%；科学研究和技术服务业 1.9%。
• 2025-12-31：制造业 3.97%。
• 2026-03-31：制造业 3.97%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 金融业（1.96%） 变为 制造业（3.97%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国船舶租赁（03877）占净值 6.53%，较上季 HK。
• 江南布衣（03306）占净值 4.36%，较上季 HK。
• 颐海国际（01579）占净值 4.27%，较上季 HK。
• 中远海控（01919）占净值 4.25%，较上季 HK。
• 兖煤澳大利亚（03668）占净值 5.03%，较上季 HK。
• 潍柴动力（02338）占净值 4.36%，较上季 HK。
• 中国石油股份（00857）占净值 6.76%，较上季 HK。
• 吉利汽车（00175）占净值 5.08%，较上季 HK。
• 中国海洋石油（00883）占净值 6.51%，较上季 HK。
• 建设银行（00939）占净值 4.85%，较上季 HK。
上述十只占净值合计 52.0%，HHI 为 0.028。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、88.9%、88.9%、75.0%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：10、8、8、6、6 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0141，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-11-29 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 15.54%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

南方产业智选股票C（2024-11-05 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位

一、投资风格总览

在 恽雷（022518）担任 南方产业智选股票C 基金经理期间（2024-11-05 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 21.475%，HHI 均值约 0.0085，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 57.62%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 26.2%；金融业 10.69%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.72%。
• 2025-03-31：制造业 25.03%；金融业 10.72%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 5.41%。
• 2025-06-30：制造业 24.67%；金融业 15.73%；交通运输、仓储和邮政业 4.72%。
• 2025-09-30：制造业 27.44%；金融业 7.56%；采矿业 6.32%。
• 2025-12-31：制造业 41.4%；金融业 10.53%；采矿业 2.97%。
• 2026-03-31：制造业 45.79%；金融业 5.56%；采矿业 4.06%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（26.2%） 变为 制造业（45.79%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 4.48%，较上季 减仓。
• 久立特材（002318）占净值 4.27%，较上季 加仓。
• 美的集团（000333）占净值 4.21%，较上季 —。
• 凌霄泵业（002884）占净值 4.18%，较上季 减仓。
• 中国石油（601857）占净值 4.05%，较上季 —。
• 潍柴动力（000338）占净值 3.99%，较上季 —。
• 中远海控（601919）占净值 3.76%，较上季 —。
• 渤海租赁（000415）占净值 3.71%，较上季 —。
上述十只占净值合计 32.65%，HHI 为 0.0134。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：20.0%、25.0%、80.0%、91.7%、71.4%。
对应新进入前十大个股数量：0、0、2、9、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 4.48%（2026-03-31）。
• 久立特材（002318）加仓，占净值 4.27%（2026-03-31）。
• 凌霄泵业（002884）减仓，占净值 4.18%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0085，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-11-05 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 5.74%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

南方产业智选股票A（2023-04-14 ~ 至今）

标签：持股较分散、高换手、高权益仓位

一、投资风格总览

在 恽雷（003956）担任 南方产业智选股票A 基金经理期间（2023-04-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.1112%，HHI 均值约 0.0094，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 69.7714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 45.79%；金融业 5.56%；采矿业 4.06%。
• 2025-03-31：制造业 41.4%；金融业 10.53%；采矿业 2.97%。
• 2025-06-30：制造业 41.4%；金融业 10.53%；采矿业 2.97%。
• 2025-09-30：制造业 45.79%；金融业 5.56%；采矿业 4.06%。
• 2025-12-31：制造业 41.4%；金融业 10.53%；采矿业 2.97%。
• 2026-03-31：制造业 41.4%；金融业 10.53%；采矿业 2.97%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（45.79%） 变为 制造业（41.4%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 4.48%，较上季 减仓。
• 久立特材（002318）占净值 4.27%，较上季 加仓。
• 美的集团（000333）占净值 4.21%，较上季 —。
• 凌霄泵业（002884）占净值 4.18%，较上季 减仓。
• 中国石油（601857）占净值 4.05%，较上季 —。
• 潍柴动力（000338）占净值 3.99%，较上季 —。
• 中远海控（601919）占净值 3.76%，较上季 —。
• 渤海租赁（000415）占净值 3.71%，较上季 —。
上述十只占净值合计 32.65%，HHI 为 0.0134。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：63.6%、50.0%、60.0%、60.0%、91.7%、91.7%、71.4%。
对应新进入前十大个股数量：1、5、0、6、2、9、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 4.48%（2026-03-31）。
• 久立特材（002318）加仓，占净值 4.27%（2026-03-31）。
• 凌霄泵业（002884）减仓，占净值 4.18%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0094，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-04-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 22.27%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

南方瑞合定开混合(LOF)（2021-11-19 ~ 2024-09-13）

标签：持股较分散、高换手、偏大盘

一、投资风格总览

在 恽雷（501062）担任 南方瑞合定开混合(LOF) 基金经理期间（2021-11-19 至 2024-09-13），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 29.552%，HHI 均值约 0.0111，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 65.1%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 70.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 31.08%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.72%；批发和零售业 5.1%。
• 2023-09-30：制造业 45.06%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.87%；批发和零售业 3.78%。
• 2023-12-31：制造业 40.97%；采矿业 1.98%；批发和零售业 1.17%。
• 2024-03-31：制造业 39.26%；采矿业 1.02%；金融业 0.55%。
• 2024-06-30：制造业 41.84%；采矿业 0.86%；金融业 0.41%。
从 2023-06-30 到 2024-06-30，第一大行业由 制造业（31.08%） 变为 制造业（41.84%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2024-06-30，前十大重仓如下：
• 宇通客车（600066）占净值 7.92%，较上季 —。
• 鹏鼎控股（002938）占净值 4.44%，较上季 —。
• 锦泓集团（603518）占净值 4.09%，较上季 —。
• 英诺特（688253）占净值 3.85%，较上季 —。
• 长虹美菱（000521）占净值 3.56%，较上季 —。
• 海信视像（600060）占净值 2.55%，较上季 减仓。
• 工业富联（601138）占净值 1.9%，较上季 —。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 1.86%，较上季 —。
• 水羊股份（300740）占净值 1.76%，较上季 —。
• 英科医疗（300677）占净值 1.49%，较上季 —。
上述十只占净值合计 33.42%，HHI 为 0.0146。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：71.4%、61.5%、69.2%、58.3%。
对应新进入前十大个股数量：4、5、3、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 海信视像（600060）减仓，占净值 2.55%（2024-06-30）。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0111，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-11-19 至 2024-09-13（净值截止），该段任期回报约 -11.45%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。

资讯动态权重 3%，最多 ±0.2 星
  • 日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实
    媒体/荣誉正向词

易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。

投资风格解读基于公开季报与净值数据自动生成，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。

资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。