南方达元债券E

南方达元债券E 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方达元债券E 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.82%，四季平均换手约96.97%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.53%)、AI算力/光模块(0.53%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.53%）。最近一季新进Top10：TCL科技、东山精密、建设银行、新易盛、隆鑫通用。2026 年调仓：新进 21 笔（4 盈 / 17 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 中国石油、中远海控、凌霄泵业、宁德时代，退出 中科飞测、华友钴业、寒武纪、广东宏大，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、东山精密、建设银行、新易盛，退出 中国石油、中远海控、凌霄泵业、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.23% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中国石油、中远海控、凌霄泵业、宁德时代、渝农商行、美的集团；退出：中科飞测、华友钴业、寒武纪、广东宏大、思泉新材、浪潮信息、生益科技、精测电子、航天电子、英维克

2026-06-30 新进：TCL科技、东山精密、建设银行、新易盛、隆鑫通用；退出：中国石油、中远海控、凌霄泵业、宁德时代、渝农商行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/17；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。