长城核心优选混合A

长城核心优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城核心优选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.13%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.55%)、资源/有色(1.98%)、半导体设备/材料(1.03%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.53%→Q4 1.03%）。四季度新进Top10：三环集团、中国平安、工商银行、海螺水泥、铂力特。2025 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、公用事业。

Q2 末换仓：新进 中国平安、兴业银行、紫金矿业、胜宏科技，退出 农业银行、工商银行、新易盛、美的集团。Q3 再平衡：新进 东方财富、农业银行、新强联，退出 中国平安、兴业银行、海螺水泥，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中国平安、工商银行、海螺水泥，退出 东方财富、农业银行、招商银行、新强联，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+1.86pp)、电力设备(+2.06pp)、有色金属(+2.96pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.06pp)、资源/有色(+1.98pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0.53% 逐季抬升至年末 2.23%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛、胜宏科技、顺络电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0.49% 逐季抬升至年末 5.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代、新强联、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0.65% 逐季抬升至年末 3.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、赣锋锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、新强联 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、兴业银行、紫金矿业、胜宏科技；退出：农业银行、工商银行、新易盛、美的集团

2025-09-30 新进：东方财富、农业银行、新强联；退出：中国平安、兴业银行、海螺水泥

2025-12-31 新进：三环集团、中国平安、工商银行、海螺水泥、铂力特、顺络电子；退出：东方财富、农业银行、招商银行、新强联、胜宏科技、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。