广发聚祥灵活混合

广发聚祥灵活混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

广发聚祥灵活混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.1%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、上海银行、中国交建、中国铁建、保利发展。2018 年调仓：新进 25 笔（13 盈 / 12 亏）；退出 25 笔（规避 20 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 建筑装饰 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 11.89%，建筑装饰 由 0% 至 11.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中免、伊利股份、凯莱英、天士力，退出 中国平安、农业银行、大参林、广誉远。Q3 再平衡：新进 中新赛克、中炬高新、平安银行、广联达，退出 中国中免、伊利股份、凯莱英、天士力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 11.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、上海银行、中国交建、中国铁建，退出 中新赛克、中炬高新、双汇发展、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 建筑装饰(+11.71pp)、房地产(+11.89pp)、公用事业(+8.22pp)；净降配 非银金融(-3.62pp)、医药生物(-7.77pp)、银行(-2.6pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.12%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、伊利股份、凯莱英、天士力、海天味业、涪陵榨菜、锦江酒店、首旅酒店；退出：中国平安、农业银行、大参林、广誉远、招商银行、欣旺达、贵州茅台、金风科技

2018-09-30 新进：中新赛克、中炬高新、平安银行、广联达、招商银行、航天信息、贵州茅台；退出：中国中免、伊利股份、凯莱英、天士力、海天味业、锦江酒店、首旅酒店

2018-12-31 新进：万科A、上海银行、中国交建、中国铁建、保利发展、农业银行、国投电力、川投能源、苏交科、金地集团；退出：中新赛克、中炬高新、双汇发展、平安银行、广联达、我武生物、招商银行、涪陵榨菜、航天信息、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/12；退出 规避/错失 20/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。