招商丰利灵活配置混合A

招商丰利灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰利灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.24%，四季平均换手约81.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.08%)。四季度新进Top10：万达电影、中原传媒、大族激光、富安娜、景旺电子。2018 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 20 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、轻工制造。

Q2 医药生物行业持仓占比从 1.36% 升至 7.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万孚生物、上海医药、中炬高新、华宇软件，退出 伊利股份、华东医药、大亚圣象、大华股份。Q3 再平衡：新进 中国平安、华东医药、四创电子、国电南瑞，退出 万孚生物、中青旅、华宇软件、巨星科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万达电影、中原传媒、大族激光、富安娜，退出 上海医药、中国太保、中国平安、中炬高新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、非银金融、银行 等方向；净加仓 传媒(+2.43pp)、农林牧渔(+1.55pp)、机械设备(+3.28pp)；净降配 轻工制造(-3.97pp)、非银金融(-3.62pp)、银行(-7.69pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：万孚生物、上海医药、中炬高新、华宇软件、巨星科技、汇川技术、迈克生物；退出：伊利股份、华东医药、大亚圣象、大华股份、工商银行、建设银行、索菲亚

2018-09-30 新进：中国平安、华东医药、四创电子、国电南瑞、平安银行；退出：万孚生物、中青旅、华宇软件、巨星科技、迈克生物

2018-12-31 新进：万达电影、中原传媒、大族激光、富安娜、景旺电子、烽火通信、盐湖股份、苏垦农发、迈瑞医疗；退出：上海医药、中国太保、中国平安、中炬高新、农业银行、华东医药、四创电子、国电南瑞、平安银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 20/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。