诺安进取回报混合
(001744)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
诺安进取回报混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
诺安进取回报混合 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.97%，四季平均换手约86.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三七互娱、中国软件、华友钴业、帝欧水华、志邦家居。2019 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 16 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.9700% |
| 平均换手 | 86.5000% |
| 持股集中度 | 0.0039 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 轻工制造 与 传媒 两条主线展开：轻工制造 持仓占比由 1.45% 调整至 5.99%，传媒 由 1.97% 至 4.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国中免、中国平安、中国联通、伊利股份，退出 中兴通讯、中科曙光、中钢国际、合兴包装。Q3 再平衡：新进 万科A、家家悦、恒瑞医药、春秋航空，退出 中国中免、中国联通、伊利股份、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 轻工制造行业持仓占比从 0% 升至 5.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三七互娱、中国软件、华友钴业、帝欧水华，退出 中国平安、农业银行、家家悦、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰、电力设备、医药生物 等方向；净加仓 轻工制造(+4.54pp)、交通运输(+2.87pp)、机械设备(+3.2pp)；净降配 建筑装饰(-1.81pp)、电力设备(-1.77pp)、医药生物(-2.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.15%），首尾变化不大；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 1.37% | 2.15% | 0.0% | 0.0% | -1.37 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 轻工制造 | 1.45% | 0.0% | 0.0% | 5.99% | +4.54 |
| 传媒 | 1.97% | 0.0% | 0.0% | 4.31% | +2.34 |
| 房地产 | 2.12% | 3.0% | 1.54% | 3.22% | +1.10 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 1.28% | 3.2% | +3.20 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 2.79% | 2.87% | +2.87 |
| 有色金属 | 1.37% | 2.15% | 0.0% | 1.99% | +0.62 |
| 计算机 | 1.31% | 0.0% | 0.0% | 1.99% | +0.68 |
| 食品饮料 | 1.48% | 1.97% | 0.0% | 0.0% | -1.48 |
| 商贸零售 | 0.0% | 1.73% | 1.52% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.43% | 1.72% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 1.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.81 |
| 电力设备 | 1.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.77 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.61% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 1.49% | 1.63% | 0.0% | 0.0% | -1.49 |
| 医药生物 | 2.59% | 1.67% | 2.69% | 0.0% | -2.59 |
| 银行 | 0.0% | 4.27% | 3.96% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 1.37% | 2.15% | 0% | 0% | -1.37 | 辅助配置 | 山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国中免、中国平安、中国联通、伊利股份、农业银行、招商银行、浙江美大、白云山、金地集团；退出：中兴通讯、中科曙光、中钢国际、合兴包装、好想你、宝通科技、山大华特、泰禾集团、红相股份
2019-09-30 新进：万科A、家家悦、恒瑞医药、春秋航空、杰瑞股份、科伦药业、韵达股份；退出：中国中免、中国联通、伊利股份、山东黄金、浙江美大、白云山、金地集团
2019-12-31 新进：三七互娱、中国软件、华友钴业、帝欧水华、志邦家居、游族网络、蒙娜丽莎；退出：中国平安、农业银行、家家悦、恒瑞医药、招商银行、春秋航空、科伦药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 浙江美大 | 1.61 | -2.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.22 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国联通 | 1.63 | -2.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 白云山 | 1.67 | -15.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 金地集团 | 3.0 | -3.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 1.97 | -14.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 农业银行 | 2.05 | -3.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 1.43 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国中免 | 1.73 | 4.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 1.49 | 11.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 泰禾集团 | 2.12 | -12.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 山大华特 | 2.59 | -12.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中钢国际 | 1.81 | -5.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 合兴包装 | 1.45 | -17.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 好想你 | 1.48 | -11.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 宝通科技 | 1.97 | -17.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 红相股份 | 1.77 | 8.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中科曙光 | 1.31 | -41.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 万科A | 1.54 | 24.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 韵达股份 | 1.53 | -3.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 1.28 | 36.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 科伦药业 | 1.26 | -9.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.43 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 春秋航空 | 1.26 | 3.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 家家悦 | 1.52 | -8.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 浙江美大 | 1.61 | -2.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国联通 | 1.63 | -2.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 白云山 | 1.67 | -15.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 金地集团 | 3.0 | -3.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 山东黄金 | 2.15 | -17.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 1.97 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国中免 | 1.73 | 4.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 游族网络 | 2.55 | -19.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 1.76 | 21.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 帝欧水华 | 1.76 | -7.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 蒙娜丽莎 | 1.81 | 5.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国软件 | 1.99 | 0.66 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 1.99 | -25.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 志邦家居 | 2.42 | -12.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 1.26 | -9.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 招商银行 | 1.42 | 8.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 1.43 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 春秋航空 | 1.26 | 3.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 农业银行 | 2.54 | 6.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国平安 | 1.72 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 家家悦 | 1.52 | -8.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 16/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。