诺安进取回报混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
诺安进取回报混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.54%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.37%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.37%）。最近一季新进Top10：中控技术、圣邦股份、广立微、纳芯微、药康生物。2026 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 4 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 59.5400% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0375 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 42.32% |
| 年化波动率 | 24.48% |
| 最大回撤 | -24.54% |
| 夏普比率 | 1.64 |
| 索提诺比率 | 2.39 |
| 同类排名 | 前 28%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 76.9 | 偏强 |
| 波动 | 61.2 | 较大 |
| 风险 | 37.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 17.74% 调整至 27.14%，机械设备 由 13.81% 至 15.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 普蕊斯、金风科技，退出 中科飞测、华友钴业。Q3 再平衡：新进 晶晨股份、水晶光电、海达股份，退出 联德股份、芯源微、金风科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 15.52% 升至 27.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中控技术、圣邦股份、广立微、纳芯微，退出 建龙微纳、普蕊斯、水晶光电、泰格医药，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+9.4pp)、机械设备(+1.59pp)、计算机(+5.77pp)；净降配 有色金属(-2.77pp)、基础化工(-9.56pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.37%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.37pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 纳芯微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 纳芯微 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.37% | +5.37 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 17.74% | 12.13% | 15.52% | 27.14% | +9.40 |
| 机械设备 | 13.81% | 14.59% | 7.01% | 15.4% | +1.59 |
| 有色金属 | 9.42% | 5.16% | 3.88% | 6.65% | -2.77 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.77% | +5.77 |
| 医药生物 | 5.06% | 10.06% | 8.2% | 5.44% | +0.38 |
| 基础化工 | 14.72% | 11.77% | 15.16% | 5.16% | -9.56 |
| 电力设备 | 0.0% | 8.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 5.37% | +5.37 | 明显加仓 | 纳芯微 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 5.37% | +5.37 | 明显加仓 | 纳芯微 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：普蕊斯、金风科技；退出：中科飞测、华友钴业
2026-03-31 新进：晶晨股份、水晶光电、海达股份；退出：联德股份、芯源微、金风科技
2026-06-30 新进：中控技术、圣邦股份、广立微、纳芯微、药康生物；退出：建龙微纳、普蕊斯、水晶光电、泰格医药、海达股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金风科技 | 8.36 | 28.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 普蕊斯 | 4.94 | 6.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 4.64 | 3.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中科飞测 | 5.82 | 31.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 水晶光电 | 3.99 | 60.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海达股份 | 4.61 | -3.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 晶晨股份 | 5.34 | 29.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金风科技 | 8.36 | 28.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 联德股份 | 6.95 | 34.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 芯源微 | 5.66 | 12.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 圣邦股份 | 5.84 | -33.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广立微 | 5.77 | -42.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 药康生物 | 5.44 | 6.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 纳芯微 | 5.37 | -33.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中控技术 | 9.03 | -32.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 水晶光电 | 3.99 | 60.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海达股份 | 4.61 | -3.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 3.94 | -10.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 普蕊斯 | 4.26 | -18.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 建龙微纳 | 5.09 | -11.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 4/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。