广发多策略混合
(001763)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
广发多策略混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
广发多策略混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.25%，四季平均换手约51.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(10.01%)。四季度新进Top10：TCL科技、世纪华通、中国东航、京东方A。2019 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.2500% |
| 平均换手 | 51.8300% |
| 持股集中度 | 0.0269 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 电子 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 7.59% 调整至 34.55%，电子 由 1.86% 至 10.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 交通运输行业持仓占比从 7.59% 升至 25.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万孚生物、中信证券、中国东航、中国国航，退出 中国石化、中国神华、云天化、劲拓股份。Q3 再平衡：新进 TCL集团、东方航空、海通证券，退出 万孚生物、中国东航、陕鼓动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、世纪华通、中国东航、京东方A，退出 TCL集团、东方航空、华泰证券、海通证券，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、医药生物、基础化工 等方向；净加仓 传媒(+4.68pp)、非银金融(+4.14pp)、交通运输(+26.96pp)；净降配 机械设备(-2.26pp)、医药生物(-3.59pp)、基础化工(-3.23pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（4.23%→10.01%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+10.01pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 4.23% | 10.01% | +10.01 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 7.59% | 25.03% | 31.23% | 34.55% | +26.96 |
| 电子 | 1.86% | 0.0% | 4.23% | 10.01% | +8.15 |
| 商贸零售 | 5.02% | 6.7% | 7.23% | 6.42% | +1.40 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.68% | +4.68 |
| 非银金融 | 0.0% | 7.96% | 14.93% | 4.14% | +4.14 |
| 机械设备 | 2.26% | 2.72% | 0.0% | 0.0% | -2.26 |
| 医药生物 | 3.59% | 3.39% | 0.0% | 0.0% | -3.59 |
| 基础化工 | 3.23% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.23 |
| 煤炭 | 1.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.77 |
| 石油石化 | 4.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.47 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：万孚生物、中信证券、中国东航、中国国航、华泰证券、南方航空、吉祥航空、陕鼓动力；退出：中国石化、中国神华、云天化、劲拓股份、新华医疗、深圳机场、迈瑞医疗、鼎龙股份
2019-09-30 新进：TCL集团、东方航空、海通证券；退出：万孚生物、中国东航、陕鼓动力
2019-12-31 新进：TCL科技、世纪华通、中国东航、京东方A；退出：TCL集团、东方航空、华泰证券、海通证券
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 万孚生物 | 3.39 | 29.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 南方航空 | 5.17 | -14.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中信证券 | 3.39 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国东航 | 4.8 | -17.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国国航 | 3.95 | -16.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 陕鼓动力 | 2.72 | 5.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 4.57 | -14.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 吉祥航空 | 5.09 | 4.35 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 深圳机场 | 2.7 | -11.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 鼎龙股份 | 1.86 | -20.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 劲拓股份 | 2.26 | -32.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.83 | 21.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国石化 | 4.47 | -4.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 云天化 | 3.23 | -12.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 新华医疗 | 1.76 | 4.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国神华 | 1.77 | 3.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | TCL集团 | 4.23 | 25.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海通证券 | 5.29 | 8.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 万孚生物 | 3.39 | 29.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 陕鼓动力 | 2.72 | 5.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 京东方A | 4.62 | -18.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 世纪华通 | 4.68 | 8.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海通证券 | 5.29 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 4.6 | 6.39 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。