广发多策略混合
(001763)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
广发多策略混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
广发多策略混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.68%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.1%)。四季度新进Top10：安徽合力、宝武镁业、荃银高科。2020 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.6800% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0330 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 机械设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 11.5%，机械设备 由 0% 至 10.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 9.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 北摩高科、华荣股份、杰普特、科锐国际，退出 东方航空、中国国航、玉禾田、鸿合科技。Q3 再平衡：新进 杭州银行、美锦能源、西部矿业、高能环境，退出 北摩高科、家家悦、清水源、科锐国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安徽合力、宝武镁业、荃银高科，退出 吉祥航空、春秋航空、杰普特，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售、电子 等方向；净加仓 机械设备(+10.93pp)、银行(+5.3pp)、煤炭(+6.06pp)；净降配 商贸零售(-10.01pp)、电子(-3.87pp)、环保(-9.2pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.86%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+7.1pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.86% | 7.1% | +7.10 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.86% | 11.5% | +11.50 |
| 机械设备 | 0.0% | 9.67% | 10.57% | 10.93% | +10.93 |
| 煤炭 | 4.74% | 4.98% | 10.48% | 10.8% | +6.06 |
| 交通运输 | 22.16% | 16.23% | 21.29% | 8.38% | -13.78 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.83% | +7.83 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 3.74% | 5.3% | +5.30 |
| 环保 | 13.21% | 4.48% | 3.61% | 4.01% | -9.20 |
| 商贸零售 | 10.01% | 5.03% | 0.0% | 0.0% | -10.01 |
| 国防军工 | 0.0% | 6.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 3.87% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.87 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 4.86% | 7.1% | +7.10 | 明显加仓 | 西部矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：北摩高科、华荣股份、杰普特、科锐国际；退出：东方航空、中国国航、玉禾田、鸿合科技
2020-09-30 新进：杭州银行、美锦能源、西部矿业、高能环境；退出：北摩高科、家家悦、清水源、科锐国际
2020-12-31 新进：安徽合力、宝武镁业、荃银高科；退出：吉祥航空、春秋航空、杰普特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 北摩高科 | 6.73 | 27.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 科锐国际 | 4.31 | 36.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 华荣股份 | 6.37 | -0.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 杰普特 | 3.3 | -10.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 鸿合科技 | 3.87 | -50.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 玉禾田 | 8.52 | 7.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 东方航空 | 2.93 | 2.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国国航 | 3.26 | 1.54 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 美锦能源 | 4.93 | 10.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 杭州银行 | 3.74 | 26.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 西部矿业 | 4.86 | 44.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 高能环境 | 3.61 | -2.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 北摩高科 | 6.73 | 27.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 清水源 | 4.48 | 22.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 科锐国际 | 4.31 | 36.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 家家悦 | 5.03 | -26.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 宝武镁业 | 4.4 | -24.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 荃银高科 | 7.83 | -21.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 安徽合力 | 4.71 | -10.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 春秋航空 | 7.89 | 23.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 吉祥航空 | 3.98 | 5.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 杰普特 | 3.49 | -14.91 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 3/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。