广发多策略混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
广发多策略混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.37%，四季平均换手约34.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。2021 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.3700% |
| 平均换手 | 34.4300% |
| 持股集中度 | 0.0335 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 交通运输 与 银行 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 6.69% 调整至 28.11%，银行 由 6.53% 至 23.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国国航、华策影视、南方航空、贵研铂业，退出 华荣股份、神火股份、美锦能源、西部矿业。Q3 交通运输行业持仓占比从 11.89% 升至 23.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国东航、吉祥航空、江苏银行，退出 中煤能源、华夏航空、平煤股份，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 煤炭、机械设备 等方向；净加仓 银行(+16.75pp)、交通运输(+21.42pp)、传媒(+6.98pp)；净降配 煤炭(-12.14pp)、机械设备(-4.67pp)、有色金属(-1.75pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-4.53pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 4.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.53 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 交通运输 | 6.69% | 11.89% | 23.56% | 28.11% | +21.42 |
| 银行 | 6.53% | 13.92% | 24.2% | 23.28% | +16.75 |
| 传媒 | 0.0% | 3.9% | 5.91% | 6.98% | +6.98 |
| 有色金属 | 7.96% | 4.84% | 5.69% | 6.21% | -1.75 |
| 农林牧渔 | 1.72% | 4.33% | 5.11% | 5.31% | +3.59 |
| 煤炭 | 12.14% | 8.52% | 0.0% | 0.0% | -12.14 |
| 机械设备 | 4.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.67 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 4.53% | 0% | 0% | 0% | -4.53 | 明显减仓 | 西部矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国国航、华策影视、南方航空、贵研铂业；退出：华荣股份、神火股份、美锦能源、西部矿业
2021-09-30 新进：中国东航、吉祥航空、江苏银行；退出：中煤能源、华夏航空、平煤股份
2021-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华策影视 | 3.9 | -1.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 南方航空 | 3.79 | -3.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 贵研铂业 | 4.84 | -8.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国国航 | 4.18 | -4.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美锦能源 | 3.56 | 5.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 神火股份 | 3.43 | -0.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 西部矿业 | 4.53 | -4.94 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华荣股份 | 4.67 | -11.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国东航 | 6.0 | 9.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 江苏银行 | 7.18 | 0.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 吉祥航空 | 5.33 | 17.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华夏航空 | 3.92 | -35.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 平煤股份 | 3.82 | 79.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中煤能源 | 4.7 | 26.15 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 4/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。