国联安科技动力

国联安科技动力 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

国联安科技动力 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.7%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.07%)、半导体设备/材料(5.8%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比5.66%→Q4 5.8%）。四季度新进Top10：北方华创、豪威集团。2020 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 电力设备 两条主线展开：计算机 持仓占比由 8.19% 调整至 17.52%，电力设备 由 4.67% 至 15.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中微公司、兆易创新、宝信软件、用友网络，退出 中兴通讯、卫宁健康、汇顶科技、深南电路。Q3 计算机行业持仓占比从 11.92% 升至 23.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁德时代、广联达、恒生电子、金山办公，退出 中微公司、兆易创新、北方华创、用友网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、豪威集团，退出 吉比特、恒生电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 计算机(+9.33pp)、电力设备(+10.95pp)、传媒(+1.6pp)；净降配 电子(-2.91pp)、通信(-4.71pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.87%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.07pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.05%），首尾变化不大；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.66% 逐季抬升至年末 13.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：中微公司、兆易创新、宝信软件、用友网络、芒果超媒；退出：中兴通讯、卫宁健康、汇顶科技、深南电路、诚迈科技

2020-09-30 新进：宁德时代、广联达、恒生电子、金山办公；退出：中微公司、兆易创新、北方华创、用友网络

2020-12-31 新进：北方华创、豪威集团；退出：吉比特、恒生电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 9/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。