东吴安盈量化混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
东吴安盈量化混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约38.96%，四季平均换手约34.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.47%)。四季度新进Top10：上海洗霸、兴发集团、厦钨新能、宁德时代、扬农化工。2025 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 38.9600% |
| 平均换手 | 34.3700% |
| 持股集中度 | 0.0169 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 3.27% |
| 年化波动率 | 16.10% |
| 最大回撤 | -20.82% |
| 夏普比率 | 0.05 |
| 索提诺比率 | 0.06 |
| 同类排名 | 前 70%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 28.3 | 偏弱 |
| 波动 | 28.7 | 较小 |
| 风险 | 55.4 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 电力设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 10.01%，电力设备 由 0% 至 9.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 豪威集团、贵州茅台，退出 拓普集团、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 拓普集团，退出 贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 10.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海洗霸、兴发集团、厦钨新能、宁德时代，退出 北特科技、拓普集团、歌尔股份、科伦药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 环保(+4.46pp)、电力设备(+9.5pp)、基础化工(+10.01pp)；净降配 电子(-7.57pp)、医药生物(-3.35pp)、国防军工(-2.39pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.47%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.47pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 18.37% 逐季回落至年末 10.8%；主要经由 歌尔股份、立讯精密、胜宏科技、豪威集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 27.23% 为全年高点，此后逐步收敛至 26.77%；主要经由 中兵红箭、厦钨新能、宁德时代、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 厦钨新能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.47% | +4.47 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 18.37% | 15.79% | 16.54% | 10.8% | -7.57 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.01% | +10.01 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.5% | +9.50 |
| 国防军工 | 8.86% | 7.84% | 6.33% | 6.47% | -2.39 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.46% | +4.46 |
| 医药生物 | 7.57% | 6.5% | 7.0% | 4.22% | -3.35 |
| 汽车 | 5.9% | 2.25% | 5.45% | 0.0% | -5.90 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 18.37% | 15.79% | 16.54% | 10.8% | -7.57 | 明显减仓 | 歌尔股份、立讯精密、胜宏科技、豪威集团、韦尔股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 27.23% | 23.63% | 22.87% | 26.77% | -0.46 | 持仓占比较高 | 中兵红箭、厦钨新能、宁德时代、歌尔股份、火炬电子、立讯精密 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 9.5% | +9.50 | 明显加仓 | 厦钨新能、宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：豪威集团、贵州茅台；退出：拓普集团、韦尔股份
2025-09-30 新进：拓普集团；退出：贵州茅台
2025-12-31 新进：上海洗霸、兴发集团、厦钨新能、宁德时代、扬农化工；退出：北特科技、拓普集团、歌尔股份、科伦药业、豪威集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 1.98 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 2.94 | -18.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 拓普集团 | 2.86 | -4.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.98 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 4.47 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴发集团 | 5.01 | -3.47 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 扬农化工 | 5.0 | 8.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海洗霸 | 4.46 | -19.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦钨新能 | 5.03 | -7.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.19 | -23.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 2.3 | -20.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 拓普集团 | 2.86 | -4.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 北特科技 | 2.59 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 豪威集团 | 2.89 | -16.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。