嘉实沪港深回报混合

嘉实沪港深回报混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实沪港深回报混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.39%，四季平均换手约71.27%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.3%)、消费/家电/面板(5.27%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中微公司、农业银行、宁德时代、宁波银行、立讯精密。2026 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 银行 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.66% 调整至 11.38%，银行 由 0% 至 5.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国铝业、云铝股份、兴发集团、华鲁恒升。Q3 再平衡：新进 中国太保、桐昆股份、陕西煤业，退出 中国铝业、兴发集团、南钢股份、海信视像，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 11.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、农业银行、宁德时代、宁波银行，退出 中国太保、云铝股份、华鲁恒升、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+5.3pp)、电子(+5.72pp)、银行(+5.62pp)；净降配 有色金属(-7.25pp)、机械设备(-3.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.3%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.3pp)、消费/家电/面板(+5.27pp)；相应下降：资源/有色(-7.25pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.25pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国铝业、云铝股份、兴发集团、华鲁恒升、南钢股份、盐湖股份；退出：—

2026-03-31 新进：中国太保、桐昆股份、陕西煤业；退出：中国铝业、兴发集团、南钢股份、海信视像、盐湖股份、立讯精密

2026-06-30 新进：中微公司、农业银行、宁德时代、宁波银行、立讯精密、美的集团；退出：中国太保、云铝股份、华鲁恒升、紫金矿业、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 9/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。