嘉合睿金混合发起式C
(005091)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
嘉合睿金混合发起式C 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉合睿金混合发起式C 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.52%，四季平均换手约94.45%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.63%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.63%）。四季度新进Top10：三安光电、三环集团、中国石化、太阳纸业、志邦家居。2018 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.5200% |
| 平均换手 | 94.4500% |
| 持股集中度 | 0.0010 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、纺织服饰。
09月 计算机行业持仓占比从 0% 升至 4.28%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 中国神华、亿联网络、周大生、宁波高发，退出 三花智控、健友股份、分众传媒、宁波华翔。12月 再平衡：新进 三安光电、三环集团、中国石化、太阳纸业，退出 中国神华、亿联网络、周大生、宁波高发，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 轻工制造(+1.9pp)；净降配 医药生物(-1.69pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.63% | +0.63 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 1.9% | +1.90 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.84% | +0.84 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.7% | +0.70 |
| 家用电器 | 0.62% | 0.0% | 0.69% | +0.07 |
| 传媒 | 0.34% | 0.0% | 0.0% | -0.34 |
| 通信 | 0.0% | 1.63% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 4.28% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.51% | 0.7% | 0.0% | -0.51 |
| 煤炭 | 0.0% | 1.05% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 1.69% | 1.0% | 0.0% | -1.69 |
| 纺织服饰 | 0.8% | 2.19% | 0.0% | -0.80 |
| 汽车 | 0.23% | 2.94% | 0.0% | -0.23 |
| 环保 | 0.46% | 0.0% | 0.0% | -0.46 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0.63% | +0.63 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0.63% | +0.63 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：中国神华、亿联网络、周大生、宁波高发、易华录、福耀玻璃、绝味食品、赛为智能；退出：三花智控、健友股份、分众传媒、宁波华翔、安正时尚、广州酒家、清水源、翰宇药业
2018-12-31 新进：三安光电、三环集团、中国石化、太阳纸业、志邦家居、格力电器；退出：中国神华、亿联网络、周大生、宁波高发、易华录、歌力思、福耀玻璃、科伦药业、绝味食品、赛为智能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 周大生 | 1.02 | -10.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 赛为智能 | 3.07 | -7.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 易华录 | 1.21 | -11.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 亿联网络 | 1.63 | 27.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 0.85 | -10.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国神华 | 1.05 | -11.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 绝味食品 | 0.7 | -20.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宁波高发 | 2.09 | -23.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 0.34 | -11.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 宁波华翔 | 0.23 | -8.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 三花智控 | 0.62 | -29.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 翰宇药业 | 0.64 | -19.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 清水源 | 0.46 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 广州酒家 | 0.51 | 8.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 健友股份 | 0.53 | -15.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 安正时尚 | 0.36 | -31.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 格力电器 | 0.69 | 32.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 0.79 | 25.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三环集团 | 0.63 | 22.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国石化 | 0.7 | 13.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三安光电 | 0.21 | 29.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 志邦家居 | 1.11 | 63.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 1.0 | -22.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 周大生 | 1.02 | -10.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 赛为智能 | 3.07 | -7.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 易华录 | 1.21 | -11.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 亿联网络 | 1.63 | 27.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 0.85 | -10.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国神华 | 1.05 | -11.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 绝味食品 | 0.7 | -20.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宁波高发 | 2.09 | -23.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 歌力思 | 1.17 | -7.2 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 16/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。