嘉合睿金混合发起式C
(005091)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
嘉合睿金混合发起式C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉合睿金混合发起式C 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.09%，四季平均换手约81.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.07%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：华东医药、大北农、宁德时代、扬杰科技、捷佳伟创。2021 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.0900% |
| 平均换手 | 81.2700% |
| 持股集中度 | 0.0315 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 9.14% 调整至 14.9%，食品饮料 由 5.33% 至 9.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 9.14% 升至 25.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中微公司、亿纬锂能、北京君正、圣邦股份，退出 万科A、京东方A、分众传媒、比亚迪。Q3 再平衡：新进 中材科技、中炬高新、华润微、比亚迪，退出 北京君正、圣邦股份、宁德时代、弘元绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华东医药、大北农、宁德时代、扬杰科技，退出 中微公司、中材科技、中炬高新、华润微，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、交通运输、机械设备 等方向；净加仓 医药生物(+8.68pp)、电力设备(+5.76pp)、食品饮料(+4.22pp)；净降配 房地产(-4.68pp)、交通运输(-5.81pp)、电子(-8.79pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.07%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-5.88pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.4%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.4%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.95% | 5.4% | 0.0% | 5.07% | +0.12 |
| 消费/家电/面板 | 5.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.88 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 9.14% | 25.27% | 13.49% | 14.9% | +5.76 |
| 食品饮料 | 5.33% | 0.0% | 3.64% | 9.55% | +4.22 |
| 医药生物 | 0.0% | 11.92% | 6.31% | 8.68% | +8.68 |
| 汽车 | 6.32% | 0.0% | 6.05% | 8.02% | +1.70 |
| 农林牧渔 | 3.44% | 0.0% | 0.0% | 4.31% | +0.87 |
| 电子 | 13.02% | 21.06% | 17.22% | 4.23% | -8.79 |
| 房地产 | 4.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.68 |
| 交通运输 | 5.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.81 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 4.28% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 4.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.95 |
| 传媒 | 4.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.73 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.95% | 5.4% | 0% | 5.07% | +0.12 | 持仓占比较高 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.95% | 5.4% | 0% | 5.07% | +0.12 | 持仓占比较高 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中微公司、亿纬锂能、北京君正、圣邦股份、宁德时代、弘元绿能、歌尔股份、沃森生物、长春高新、隆基绿能；退出：万科A、京东方A、分众传媒、比亚迪、汇川技术、海大集团、视源股份、隆基股份、青岛啤酒、顺丰控股
2021-09-30 新进：中材科技、中炬高新、华润微、比亚迪、隆基股份、韦尔股份；退出：北京君正、圣邦股份、宁德时代、弘元绿能、长春高新、隆基绿能
2021-12-31 新进：华东医药、大北农、宁德时代、扬杰科技、捷佳伟创、贵州茅台、青岛啤酒；退出：中微公司、中材科技、中炬高新、华润微、歌尔股份、隆基股份、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长春高新 | 5.08 | -29.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 歌尔股份 | 5.53 | 0.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 5.89 | -4.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 沃森生物 | 6.84 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北京君正 | 3.24 | 27.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 圣邦股份 | 5.89 | 31.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 5.4 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 弘元绿能 | 3.71 | 56.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中微公司 | 6.4 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 4.68 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 京东方A | 5.88 | -0.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 4.73 | 1.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海大集团 | 3.44 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 5.81 | -16.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 6.32 | 52.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 视源股份 | 7.14 | -4.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 4.95 | -13.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 5.33 | 36.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中材科技 | 4.28 | -3.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 6.05 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中炬高新 | 3.64 | 19.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 韦尔股份 | 3.68 | 28.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华润微 | 4.08 | -6.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长春高新 | 5.08 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 北京君正 | 3.24 | 27.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 圣邦股份 | 5.89 | 31.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 5.4 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 弘元绿能 | 3.71 | 56.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华东医药 | 3.38 | -16.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 大北农 | 4.31 | -17.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 扬杰科技 | 4.23 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 捷佳伟创 | 4.73 | -35.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 5.07 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 5.31 | -16.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 青岛啤酒 | 4.24 | -20.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中材科技 | 4.28 | -3.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 5.03 | 25.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中炬高新 | 3.64 | 19.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 5.8 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 韦尔股份 | 3.68 | 28.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中微公司 | 4.43 | -16.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华润微 | 4.08 | -6.17 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 10/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。