银河量化稳进混合

银河量化稳进混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

银河量化稳进混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.49%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST金科、三一重工、华新建材、格力电器、梅花生物。2018 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、非银金融。

Q2 汽车行业持仓占比从 0% 升至 3.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三钢闽光、上汽集团、建设银行、徐工机械，退出 中国太保、兴业银行、广汇能源、海大集团。Q3 再平衡：新进 中国石化、华新水泥、新华保险、海螺水泥，退出 三一重工、三钢闽光、农业银行、徐工机械，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST金科、三一重工、华新建材、格力电器，退出 上汽集团、中国石化、华新水泥、建设银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、石油石化 等方向；净加仓 建筑材料(+3.12pp)、基础化工(+2.99pp)；净降配 银行(-5.48pp)、石油石化(-1.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：三钢闽光、上汽集团、建设银行、徐工机械、潍柴动力、酒鬼酒；退出：中国太保、兴业银行、广汇能源、海大集团、美的集团、阳光电源

2018-09-30 新进：中国石化、华新水泥、新华保险、海螺水泥、紫金矿业；退出：三一重工、三钢闽光、农业银行、徐工机械、酒鬼酒

2018-12-31 新进：*ST金科、三一重工、华新建材、格力电器、梅花生物、正泰电器、浙江龙盛、福耀玻璃；退出：上汽集团、中国石化、华新水泥、建设银行、招商银行、新华保险、潍柴动力、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 16/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。