银河量化稳进混合

银河量化稳进混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银河量化稳进混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.41%，四季平均换手约94.53%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.12%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中芯国际、兴齐眼药、斯瑞新材、欧林生物、步科股份。2026 年调仓：新进 27 笔（11 盈 / 16 亏）；退出 27 笔（规避 17 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.43%。

Q2 汽车行业持仓占比从 0% 升至 4.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三角轮胎、中微公司、亚太股份、敏芯股份，退出 中坚科技、安培龙、指南针、澜起科技。Q3 再平衡：新进 中钨高新、仕佳光子、佰仁医疗、可川科技，退出 三角轮胎、中微公司、亚太股份、敏芯股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、兴齐眼药、斯瑞新材、欧林生物，退出 仕佳光子、佰仁医疗、可川科技、强瑞技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、房地产 等方向；净加仓 有色金属(+4.43pp)、医药生物(+2.05pp)；净降配 计算机(-4.25pp)、房地产(-2.22pp)、电子(-3.32pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-2.38pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 2.38% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.12%；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三角轮胎、中微公司、亚太股份、敏芯股份、新华保险、白云机场、重庆啤酒、长海股份；退出：中坚科技、安培龙、指南针、澜起科技、联赢激光、芯动联科、虹软科技、首开股份

2026-03-31 新进：中钨高新、仕佳光子、佰仁医疗、可川科技、强瑞技术、泛亚微透、特宝生物、生益电子、蓝特光学、锐捷网络；退出：三角轮胎、中微公司、亚太股份、敏芯股份、新华保险、海光信息、白云机场、胜宏科技、重庆啤酒、长海股份

2026-06-30 新进：中芯国际、兴齐眼药、斯瑞新材、欧林生物、步科股份、澜起科技、精智达、芯源微、鼎龙股份；退出：仕佳光子、佰仁医疗、可川科技、强瑞技术、泛亚微透、特宝生物、生益电子、蓝特光学、锐捷网络

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/16；退出 规避/错失 17/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。