创金合信科技成长股票A
(005495)公募权益主动型股票型TMT产业2018 自然年 · 重仓透视
创金合信科技成长股票A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信科技成长股票A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.91%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.08%)、新能源/电力设备(3.84%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：宁德时代、平高电气、新宙邦、比亚迪。2018 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.9100% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0321 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 18.38%，通信 由 0% 至 8.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 兴发集团、复星医药、大族激光、扬农化工，退出 东方财富、华海药业、天源迪科、宝信软件。Q3 再平衡：新进 中航光电、杰瑞股份、沪电股份、用友网络，退出 兴发集团、复星医药、大族激光、扬农化工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 5.23% 升至 18.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 宁德时代、平高电气、新宙邦、比亚迪，退出 中航光电、北方华创、杰瑞股份、石化机械，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、医药生物 等方向；净加仓 通信(+8.19pp)、汽车(+4.39pp)、电力设备(+18.38pp)；净降配 电子(-9.94pp)、计算机(-20.36pp)、非银金融(-7.18pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.84%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.84pp)；相应下降：半导体设备/材料(-8.03pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 13.11% 逐季回落至年末 5.08%；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.19pp；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 13.11% | 9.7% | 8.98% | 5.08% | -8.03 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.42% | 0.0% | 3.84% | +3.84 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 3.37% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.23% | 18.38% | +18.38 |
| 电子 | 20.1% | 16.78% | 13.44% | 10.16% | -9.94 |
| 通信 | 0.0% | 3.4% | 5.06% | 8.19% | +8.19 |
| 国防军工 | 7.36% | 6.17% | 11.32% | 5.95% | -1.41 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.39% | +4.39 |
| 计算机 | 24.7% | 0.0% | 8.06% | 4.34% | -20.36 |
| 机械设备 | 0.0% | 7.34% | 10.44% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 7.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.18 |
| 医药生物 | 6.85% | 3.43% | 0.0% | 0.0% | -6.85 |
| 基础化工 | 0.0% | 11.35% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 13.11% | 9.7% | 8.98% | 5.08% | -8.03 | 明显减仓 | 三环集团、北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 13.11% | 13.12% | 8.98% | 8.92% | -4.19 | 明显减仓 | 三环集团、北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.42% | 0% | 3.84% | +3.84 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：兴发集团、复星医药、大族激光、扬农化工、汇川技术、烽火通信；退出：东方财富、华海药业、天源迪科、宝信软件、恒生电子、新北洋
2018-09-30 新进：中航光电、杰瑞股份、沪电股份、用友网络、石化机械、许继电气；退出：兴发集团、复星医药、大族激光、扬农化工、汇川技术、长电科技
2018-12-31 新进：宁德时代、平高电气、新宙邦、比亚迪；退出：中航光电、北方华创、杰瑞股份、石化机械
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 大族激光 | 3.92 | -20.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 汇川技术 | 3.42 | -15.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 兴发集团 | 5.93 | 7.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 复星医药 | 3.43 | -23.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 扬农化工 | 5.42 | -17.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 烽火通信 | 3.4 | 20.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 新北洋 | 7.27 | -3.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 天源迪科 | 6.95 | -2.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方财富 | 7.18 | -22.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华海药业 | 6.85 | -18.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 5.46 | -11.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宝信软件 | 5.02 | -4.84 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 许继电气 | 5.23 | -3.68 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 石化机械 | 5.09 | -35.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中航光电 | 3.37 | -23.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 5.35 | -31.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 沪电股份 | 4.46 | 11.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 用友网络 | 8.06 | -23.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大族激光 | 3.92 | -20.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.42 | -15.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 兴发集团 | 5.93 | 7.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 3.43 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 扬农化工 | 5.42 | -17.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 长电科技 | 7.08 | -23.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 比亚迪 | 4.39 | 4.88 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新宙邦 | 4.96 | 6.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.84 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 平高电气 | 3.84 | 3.34 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 石化机械 | 5.09 | -35.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中航光电 | 3.37 | -23.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 5.35 | -31.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 北方华创 | 3.5 | -19.76 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 15/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。