创金合信科技成长股票A
(005495)公募权益主动型股票型TMT产业2020 自然年 · 重仓透视
创金合信科技成长股票A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信科技成长股票A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.83%，四季平均换手约51.5%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(15.75%)、新能源/电力设备(6.7%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：三安光电、德赛电池。2020 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.8300% |
| 平均换手 | 51.5000% |
| 持股集中度 | 0.0156 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.73% 调整至 28.66%，电力设备 由 2.99% 至 10.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 广电运通、立讯精密、赣锋锂业，退出 中天科技、亨通光电、烽火通信。Q3 电子行业持仓占比从 7.04% 升至 22.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 TCL科技、京东方A、新宙邦、歌尔股份，退出 中际旭创、光环新网、广电运通、浪潮信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三安光电、德赛电池，退出 新宙邦、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电力设备(+7.4pp)、有色金属(+2.93pp)、电子(+25.93pp)；净降配 计算机(-5.42pp)、通信(-16.36pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（7.11%→15.75%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.71pp)、消费/家电/面板(+15.75pp)；相应下降：AI算力/光模块(-5.44pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.44% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 6.7% 为全年高点（年初 2.99%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，年末 6.7% 为全年高点（年初 2.99%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 7.11% | 15.75% | +15.75 |
| 新能源/电力设备 | 2.99% | 5.05% | 2.96% | 6.7% | +3.71 |
| AI算力/光模块 | 5.44% | 2.96% | 0.0% | 0.0% | -5.44 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 2.73% | 7.04% | 22.36% | 28.66% | +25.93 |
| 电力设备 | 2.99% | 5.05% | 5.78% | 10.39% | +7.40 |
| 通信 | 19.58% | 10.86% | 2.96% | 3.22% | -16.36 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.49% | 4.58% | 2.93% | +2.93 |
| 计算机 | 5.42% | 9.29% | 0.0% | 0.0% | -5.42 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.44% | 2.96% | 0% | 0% | -5.44 | 明显减仓 | 中天科技、浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.99% | 5.05% | 2.96% | 6.7% | +3.71 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 2.99% | 5.05% | 2.96% | 6.7% | +3.71 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：广电运通、立讯精密、赣锋锂业；退出：中天科技、亨通光电、烽火通信
2020-09-30 新进：TCL科技、京东方A、新宙邦、歌尔股份、通富微电、鹏鼎控股；退出：中际旭创、光环新网、广电运通、浪潮信息、深南电路、诚迈科技
2020-12-31 新进：三安光电、德赛电池；退出：新宙邦、歌尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 广电运通 | 3.45 | -6.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.49 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.31 | 11.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 亨通光电 | 2.43 | 1.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 烽火通信 | 2.41 | -12.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中天科技 | 2.68 | 19.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | TCL科技 | 3.8 | 15.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 京东方A | 3.31 | 22.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 通富微电 | 2.76 | 10.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.48 | -7.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 鹏鼎控股 | 3.86 | -13.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 新宙邦 | 2.82 | 77.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 浪潮信息 | 2.96 | -22.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 广电运通 | 3.45 | -6.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 深南电路 | 3.73 | -30.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 2.83 | -20.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 光环新网 | 2.77 | -14.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 诚迈科技 | 2.88 | -30.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 德赛电池 | 3.69 | 1.02 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 三安光电 | 2.86 | -13.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.48 | -7.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 2.82 | 77.58 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 8/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。