创金合信科技成长股票A
(005495)公募权益主动型股票型TMT产业2025 自然年 · 重仓透视
创金合信科技成长股票A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信科技成长股票A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.42%，四季平均换手约51.5%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(12.85%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国移动、中际旭创、北方华创、华峰测控、寒武纪。2025 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.4300% |
| 平均换手 | 51.5000% |
| 持股集中度 | 0.0307 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.18% |
| 年化波动率 | 30.90% |
| 最大回撤 | -34.92% |
| 夏普比率 | 0.07 |
| 索提诺比率 | 0.08 |
| 同类排名 | 前 85%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 32.6 | 偏弱 |
| 波动 | 86.4 | 较大 |
| 风险 | 7.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 传媒 两条主线展开：通信 持仓占比由 4.65% 调整至 7.82%，传媒 由 0% 至 6.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 传媒行业持仓占比从 0% 升至 4.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 光环新网、昆仑万维、汉朔科技，退出 国能日新、歌尔股份、韦尔股份。Q3 再平衡：新进 歌尔股份、精测电子，退出 汉朔科技、润泽科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国移动、中际旭创、北方华创、华峰测控，退出 光环新网、华丰科技、海光信息、澜起科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 通信(+3.17pp)、传媒(+6.13pp)、机械设备(+4.36pp)；净降配 电子(-21.44pp)、国防军工(-3.86pp)、计算机(-3.76pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（8.2%→12.85%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.97pp)；相应下降：AI算力/光模块(-8.41pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 59.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 37.16%；主要经由 中国移动、中芯国际、中际旭创、光环新网 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 48.88% 逐季回落至年末 27.94%；主要经由 中芯国际、北方华创、华丰科技、华峰测控 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 8.88% | 6.79% | 8.2% | 12.85% | +3.97 |
| AI算力/光模块 | 8.41% | 7.43% | 7.52% | 0.0% | -8.41 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 45.02% | 26.78% | 27.34% | 23.58% | -21.44 |
| 通信 | 4.65% | 9.0% | 3.78% | 7.82% | +3.17 |
| 传媒 | 0.0% | 4.87% | 5.62% | 6.13% | +6.13 |
| 计算机 | 9.52% | 4.81% | 4.67% | 5.76% | -3.76 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.72% | 4.36% | +4.36 |
| 国防军工 | 3.86% | 4.82% | 4.59% | 0.0% | -3.86 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 59.19% | 40.59% | 35.79% | 37.16% | -22.03 | 明显减仓 | 中国移动、中芯国际、中际旭创、光环新网、北方华创、华峰测控 |
| 人形机器人/高端制造 | 48.88% | 31.6% | 34.65% | 27.94% | -20.94 | 明显减仓 | 中芯国际、北方华创、华丰科技、华峰测控、寒武纪、歌尔股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：光环新网、昆仑万维、汉朔科技；退出：国能日新、歌尔股份、韦尔股份
2025-09-30 新进：歌尔股份、精测电子；退出：汉朔科技、润泽科技
2025-12-31 新进：中国移动、中际旭创、北方华创、华峰测控、寒武纪、英维克；退出：光环新网、华丰科技、海光信息、澜起科技、精测电子、芯海科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 光环新网 | 4.81 | 5.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 昆仑万维 | 4.87 | 44.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 汉朔科技 | 3.62 | -5.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 歌尔股份 | 8.15 | -10.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 国能日新 | 5.05 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 韦尔股份 | 3.88 | -3.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.47 | -23.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 精测电子 | 2.72 | 16.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 润泽科技 | 4.19 | 7.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 汉朔科技 | 3.62 | -5.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北方华创 | 3.71 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英维克 | 4.36 | -21.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 4.39 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国移动 | 3.43 | -7.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华峰测控 | 3.55 | 38.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 3.8 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 光环新网 | 3.78 | -17.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 精测电子 | 2.72 | 16.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 3.42 | -23.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海光信息 | 7.52 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 芯海科技 | 4.73 | -17.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华丰科技 | 4.59 | 1.69 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。