万家智造优势混合A
(006132)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
万家智造优势混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
万家智造优势混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.33%，四季平均换手约86.2%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.8%)、AI算力/光模块(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.53%→Q4 4.8%）。四季度新进Top10：北方华创、华帝股份、崇达技术、引力传媒、徐工机械。2019 年调仓：新进 23 笔（14 盈 / 9 亏）；退出 23 笔（规避 13 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.3300% |
| 平均换手 | 86.2000% |
| 持股集中度 | 0.0180 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 23.61%，计算机 由 7.13% 至 7.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中交设计、中国建筑、劲拓股份、天邦食品，退出 中国联通、天邦股份、天顺风能、日月股份。Q3 再平衡：新进 万兴科技、中国铁建、兆易创新、华友钴业，退出 中交设计、中国交建、中国建筑、劲拓股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.72% 升至 23.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、华帝股份、崇达技术、引力传媒，退出 中国铁建、华友钴业、奥士康、寒锐钴业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、农林牧渔、建筑装饰 等方向；净加仓 传媒(+3.64pp)、电子(+23.61pp)、家用电器(+3.7pp)；净降配 通信(-3.27pp)、农林牧渔(-11.94pp)、建筑装饰(-3.47pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.8%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.8pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.53pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.8% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.8% | +4.80 |
| AI算力/光模块 | 3.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.53 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 7.75% | 12.72% | 23.61% | +23.61 |
| 计算机 | 7.13% | 4.06% | 10.57% | 7.34% | +0.21 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.7% | +3.70 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.62% | 0.0% | 3.65% | +3.65 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.64% | +3.64 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 3.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.27 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 9.24% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 11.94% | 8.65% | 0.0% | 0.0% | -11.94 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 3.18% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 3.47% | 11.37% | 7.93% | 0.0% | -3.47 |
| 电力设备 | 10.8% | 3.66% | 0.0% | 0.0% | -10.80 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.53% | 0% | 0% | 4.8% | +1.27 | 辅助配置 | 北方华创、科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 4.8% | +4.80 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中交设计、中国建筑、劲拓股份、天邦食品、环旭电子、电连技术、石基信息、科恒股份、青岛啤酒；退出：中国联通、天邦股份、天顺风能、日月股份、正邦科技、汇纳科技、温氏股份、科大讯飞、金雷股份
2019-09-30 新进：万兴科技、中国铁建、兆易创新、华友钴业、奥士康、寒锐钴业、海通证券、葛洲坝、长电科技；退出：中交设计、中国交建、中国建筑、劲拓股份、天邦食品、环旭电子、电连技术、科恒股份、青岛啤酒
2019-12-31 新进：北方华创、华帝股份、崇达技术、引力传媒、徐工机械、生益科技；退出：中国铁建、华友钴业、奥士康、寒锐钴业、海通证券、葛洲坝
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 石基信息 | 4.06 | 9.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 科恒股份 | 3.66 | -20.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 劲拓股份 | 3.62 | -9.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 电连技术 | 4.12 | 28.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 4.02 | -2.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中交设计 | 4.17 | 7.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 环旭电子 | 3.63 | 27.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 3.59 | -5.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 正邦科技 | 3.63 | 2.27 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 科大讯飞 | 3.53 | -8.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 天顺风能 | 3.32 | -9.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 金雷股份 | 3.83 | -20.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 4.89 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 汇纳科技 | 3.6 | -18.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中国联通 | 3.27 | -9.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 日月股份 | 3.65 | -27.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 奥士康 | 3.01 | 14.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 寒锐钴业 | 4.58 | 31.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 万兴科技 | 4.9 | -10.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 葛洲坝 | 4.0 | 14.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 长电科技 | 4.38 | 27.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海通证券 | 3.18 | 8.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中国铁建 | 3.93 | 7.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 4.66 | 46.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 5.33 | 40.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 天邦食品 | 8.65 | -11.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 科恒股份 | 3.66 | -20.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 劲拓股份 | 3.62 | -9.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 电连技术 | 4.12 | 28.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 4.02 | -2.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中交设计 | 4.17 | 7.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 环旭电子 | 3.63 | 27.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 3.59 | -5.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国交建 | 3.61 | -10.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 3.65 | -7.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 华帝股份 | 3.7 | -17.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 北方华创 | 4.8 | 32.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 崇达技术 | 4.55 | -4.4 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 生益科技 | 5.79 | 26.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 引力传媒 | 3.64 | -31.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 奥士康 | 3.01 | 14.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 寒锐钴业 | 4.58 | 31.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 葛洲坝 | 4.0 | 14.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海通证券 | 3.18 | 8.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国铁建 | 3.93 | 7.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 4.66 | 46.38 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 14/9；退出 规避/错失 13/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。