嘉合锦创优势精选混合
(006992)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
嘉合锦创优势精选混合 近一年重仓选股评论
嘉合锦创优势精选混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉合锦创优势精选混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.43%，四季平均换手约53.47%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.74%)、新能源/电力设备(2.91%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中信建投、京东方A、招商证券、海康威视。2026 年调仓：新进 11 笔（1 盈 / 10 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.4300% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0169 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 12.22% |
| 年化波动率 | 14.83% |
| 最大回撤 | -13.10% |
| 夏普比率 | 0.68 |
| 索提诺比率 | 1.07 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 46.8 | 中等 |
| 波动 | 23.8 | 较小 |
| 风险 | 76.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.48% 调整至 11.16%，通信 由 0% 至 7.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中际旭创、京东方A、浦发银行、紫金矿业，退出 国信证券、宁德时代、比亚迪、迈瑞医疗。Q3 再平衡：新进 厦门银行、宁德时代、比亚迪，退出 京东方A、浦发银行、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.83% 升至 11.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信建投、京东方A、招商证券、海康威视，退出 兴业银行、厦门银行、比亚迪、阿特斯，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、汽车 等方向；净加仓 交通运输(+1.91pp)、非银金融(+2.12pp)、计算机(+2.87pp)；净降配 电力设备(-3.72pp)、银行(-3.27pp)、汽车(-3.43pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.74%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.74pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 3.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.91%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.11%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.91%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.09% | 0.0% | 4.74% | +4.74 |
| 新能源/电力设备 | 3.28% | 0.0% | 3.05% | 2.91% | -0.37 |
| 资源/有色 | 0.0% | 3.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 4.48% | 7.06% | 3.83% | 11.16% | +6.68 |
| 通信 | 0.0% | 3.85% | 3.33% | 7.64% | +7.64 |
| 医药生物 | 8.81% | 4.51% | 4.58% | 5.64% | -3.17 |
| 非银金融 | 3.21% | 0.0% | 0.0% | 5.33% | +2.12 |
| 交通运输 | 3.38% | 3.38% | 5.77% | 5.29% | +1.91 |
| 食品饮料 | 5.64% | 5.01% | 4.8% | 3.8% | -1.84 |
| 电力设备 | 6.63% | 3.68% | 6.01% | 2.91% | -3.72 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.87% | +2.87 |
| 银行 | 3.27% | 6.6% | 5.65% | 0.0% | -3.27 |
| 汽车 | 3.43% | 0.0% | 3.05% | 0.0% | -3.43 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.28% | 0% | 3.05% | 2.91% | -0.37 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 3.11% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.28% | 0% | 3.05% | 2.91% | -0.37 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中际旭创、京东方A、浦发银行、紫金矿业；退出：国信证券、宁德时代、比亚迪、迈瑞医疗
2026-03-31 新进：厦门银行、宁德时代、比亚迪；退出：京东方A、浦发银行、紫金矿业
2026-06-30 新进：中信建投、京东方A、招商证券、海康威视；退出：兴业银行、厦门银行、比亚迪、阿特斯
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京东方A | 3.09 | -7.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 3.85 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浦发银行 | 3.17 | -18.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 3.11 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 3.43 | -10.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国信证券 | 3.21 | -3.03 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 3.28 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.18 | -22.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 比亚迪 | 3.05 | -24.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.05 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 厦门银行 | 2.78 | -10.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京东方A | 3.09 | -7.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 浦发银行 | 3.17 | -18.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 紫金矿业 | 3.11 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 京东方A | 4.74 | -35.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海康威视 | 2.87 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 招商证券 | 2.73 | -17.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中信建投 | 2.6 | -12.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 3.05 | -24.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 2.87 | -12.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 厦门银行 | 2.78 | -10.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 阿特斯 | 2.96 | -15.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/10；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。