中庚小盘价值股票 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中庚小盘价值股票 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.53%，四季平均换手约41.9%。四季度新进Top10：博俊科技、奔图科技、甘源食品。2025 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 59.53% |
| 平均换手 | 41.9% |
| 持股集中度 | 0.0452 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 12.44% |
| 年化波动率 | 21.79% |
| 最大回撤 | -25.04% |
| 夏普比率 | 0.51 |
| 索提诺比率 | 0.59 |
| 同类排名 | 前 47%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 60.6 | 偏强 |
| 波动 | 55.6 | 中等 |
| 风险 | 39.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 6.15% 调整至 9.9%。
Q2 计算机行业持仓占比从 6.15% 升至 14.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 春立医疗、泸州老窖、纳思达，退出 明泰铝业、甘源食品、长春高新。Q3 再平衡：新进 华统股份、南微医学、同庆楼，退出 华夏航空、春立医疗、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 博俊科技、奔图科技、甘源食品，退出 华统股份、同庆楼、纳思达，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 计算机(+3.75pp)；净降配 交通运输(-9.56pp)、医药生物(-2.87pp)、建筑装饰(-4.24pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.75pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 奔图科技、新点软件、纳思达 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.8pp；主要经由 图南股份、明泰铝业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 13.72% | 10.17% | 2.91% | 10.85% | -2.87 |
| 计算机 | 6.15% | 14.44% | 15.0% | 9.9% | +3.75 |
| 建筑装饰 | 10.95% | 9.59% | 10.03% | 6.71% | -4.24 |
| 食品饮料 | 14.54% | 12.0% | 6.94% | 6.38% | -8.16 |
| 基础化工 | 9.83% | 9.57% | 3.04% | 6.14% | -3.69 |
| 有色金属 | 8.71% | 6.12% | 9.07% | 4.91% | -3.80 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.48% | +0.48 |
| 交通运输 | 9.56% | 9.71% | 0.0% | 0.0% | -9.56 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.71% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.15% | 14.44% | 15.0% | 9.9% | +3.75 | 明显加仓 | 奔图科技、新点软件、纳思达 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 8.71% | 6.12% | 9.07% | 4.91% | -3.80 | 明显减仓 | 图南股份、明泰铝业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：春立医疗、泸州老窖、纳思达；退出：明泰铝业、甘源食品、长春高新
2025-09-30 新进：华统股份、南微医学、同庆楼；退出：华夏航空、春立医疗、泸州老窖
2025-12-31 新进：博俊科技、奔图科技、甘源食品；退出：华统股份、同庆楼、纳思达
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.5 | 16.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 纳思达 | 5.0 | 2.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 春立医疗 | 1.61 | 34.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 长春高新 | 3.98 | 1.41 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 甘源食品 | 4.71 | -14.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 明泰铝业 | 4.2 | -2.51 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华统股份 | 0.97 | -11.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 同庆楼 | 0.71 | -3.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 南微医学 | 1.11 | -18.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.5 | 16.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华夏航空 | 9.71 | 20.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 春立医疗 | 1.61 | 34.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 甘源食品 | 1.35 | -14.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博俊科技 | 0.48 | -21.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华统股份 | 0.97 | -11.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 同庆楼 | 0.71 | -3.61 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 4/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。