鑫元安鑫回报混合A
(009395)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
鑫元安鑫回报混合A 近一年重仓选股评论
鑫元安鑫回报混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鑫元安鑫回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.75%，四季平均换手约56.67%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.33%)、新能源/电力设备(1.06%)、AI算力/光模块(0.46%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.09%→期末 1.79%）。最近一季新进Top10：中际旭创、兆易创新、拓荆科技、新易盛、立讯精密。2026 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.7500% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 7.20% |
| 年化波动率 | 5.51% |
| 最大回撤 | -5.08% |
| 夏普比率 | 0.92 |
| 索提诺比率 | 1.41 |
| 同类排名 | 前 36%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 37.8 | 偏弱 |
| 波动 | 11.1 | 较小 |
| 风险 | 90.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、非银金融。
Q2 末换仓：新进 宁德时代、思泉新材、若羽臣、迈为股份，退出 东方财富、招商银行、立讯精密、美的集团。Q3 再平衡：新进 北方华创、巨人网络、招商银行，退出 思泉新材、新易盛、若羽臣，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、兆易创新、拓荆科技、新易盛，退出 中国平安、巨人网络、招商银行、皖仪科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.08pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.15% 附近；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.73pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.66% | 0.41% | 0.84% | 1.33% | +0.67 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.83% | 1.62% | 1.06% | +1.06 |
| AI算力/光模块 | 0.43% | 0.46% | 0.0% | 0.46% | +0.03 |
| 资源/有色 | 0.49% | 0.41% | 0.47% | 0.0% | -0.49 |
| 消费/家电/面板 | 0.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.56 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 1.08% | 0.89% | 0.84% | 3.16% | +2.08 |
| 电力设备 | 0.0% | 1.56% | 2.09% | 1.43% | +1.43 |
| 通信 | 0.43% | 0.46% | 0.0% | 1.05% | +0.62 |
| 食品饮料 | 0.83% | 0.57% | 0.91% | 0.47% | -0.36 |
| 有色金属 | 0.49% | 0.41% | 0.47% | 0.0% | -0.49 |
| 机械设备 | 0.45% | 0.46% | 0.41% | 0.0% | -0.45 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.4% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 1.08% | 0.49% | 0.5% | 0.0% | -1.08 |
| 银行 | 0.47% | 0.0% | 0.4% | 0.0% | -0.47 |
| 家用电器 | 0.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.56 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.09% | 0.87% | 0.84% | 1.79% | +0.70 | 辅助配置 | 中芯国际、北方华创、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.66% | 1.24% | 2.46% | 2.39% | +1.73 | 辅助配置 | 中芯国际、北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.49% | 0.41% | 0.47% | 0% | -0.49 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0.83% | 1.62% | 1.06% | +1.06 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：宁德时代、思泉新材、若羽臣、迈为股份；退出：东方财富、招商银行、立讯精密、美的集团
2026-03-31 新进：北方华创、巨人网络、招商银行；退出：思泉新材、新易盛、若羽臣
2026-06-30 新进：中际旭创、兆易创新、拓荆科技、新易盛、立讯精密；退出：中国平安、巨人网络、招商银行、皖仪科技、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 若羽臣 | 0.65 | -11.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.83 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈为股份 | 0.73 | 11.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思泉新材 | 0.48 | -17.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美的集团 | 0.56 | 7.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 0.42 | -12.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东方财富 | 0.53 | -14.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.47 | 4.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北方华创 | 0.45 | 97.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 巨人网络 | 0.4 | -12.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商银行 | 0.4 | -9.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 若羽臣 | 0.65 | -11.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新易盛 | 0.46 | 2.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 思泉新材 | 0.48 | -17.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.39 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 0.59 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新易盛 | 0.46 | -32.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 0.45 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 拓荆科技 | 0.99 | -14.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 巨人网络 | 0.4 | -12.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商银行 | 0.4 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国平安 | 0.5 | -15.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.47 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 皖仪科技 | 0.41 | 42.89 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。