国投瑞银核心企业混合

国投瑞银核心企业混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银核心企业混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.35%，四季平均换手约77.47%。期末主题配置集中在：资源/有色(2.76%)、新能源/电力设备(2.65%)、消费/家电/面板(1.73%)。最近一季新进Top10：TCL科技、三美股份、中国平安、中际旭创、国泰海通。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.17%。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中矿资源、天赐材料、洛阳钼业，退出 中国太保、华虹公司、宁德时代、海光信息。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 8.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万华化学、宁德时代、巨化股份、新凤鸣，退出 中国平安、中国铝业、寒武纪、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、三美股份、中国平安、中际旭创，退出 万华化学、中矿资源、巨化股份、新宙邦，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+4.17pp)、通信(+2.17pp)；净降配 有色金属(-5.12pp)、电子(-6.73pp)、电力设备(-3.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（3.1%→7.16%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.73pp)；相应下降：资源/有色(-2.82pp)、AI算力/光模块(-3.1pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 3.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.65%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.82pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.65%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中矿资源、天赐材料、洛阳钼业、神火股份、锡业股份；退出：中国太保、华虹公司、宁德时代、海光信息、科达利、西部矿业

2026-03-31 新进：万华化学、宁德时代、巨化股份、新凤鸣、新宙邦、藏格矿业、西部矿业；退出：中国平安、中国铝业、寒武纪、洛阳钼业、神火股份、锡业股份、麦格米特

2026-06-30 新进：TCL科技、三美股份、中国平安、中际旭创、国泰海通、寒武纪；退出：万华化学、中矿资源、巨化股份、新宙邦、藏格矿业、西部矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 11/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。