招商优质成长混合(LOF)

招商优质成长混合(LOF) 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

招商优质成长混合(LOF) 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.91%，四季平均换手约58.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、中国神华、凌钢股份、富维股份、平安银行。2009 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 4 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 9.06% 调整至 13.65%。

Q2 末换仓：新进 中国联通、盘江股份、西藏矿业，退出 成商集团、海通证券、特变电工。Q3 非银金融行业持仓占比从 10.07% 升至 15.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 国药股份、成商集团、深发展A，退出 盘江股份、西藏矿业、长江电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国人寿、中国神华、凌钢股份、富维股份，退出 中国太保、中国平安、中国联通、国药股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、商贸零售、食品饮料 等方向；净加仓 钢铁(+3.18pp)、基础化工(+3.53pp)、汽车(+3.34pp)；净降配 电力设备(-3.43pp)、商贸零售(-2.75pp)、食品饮料(-4.49pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.09%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.09%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：中国联通、盘江股份、西藏矿业；退出：成商集团、海通证券、特变电工

2009-09-30 新进：国药股份、成商集团、深发展A；退出：盘江股份、西藏矿业、长江电力

2009-12-31 新进：中国人寿、中国神华、凌钢股份、富维股份、平安银行、星湖科技、武钢股份、福星股份；退出：中国太保、中国平安、中国联通、国药股份、成商集团、深发展A、贵州茅台、金融街

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 4/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。