长城中小盘成长混合A

长城中小盘成长混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

长城中小盘成长混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.79%，四季平均换手约87.97%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：七匹狼、万科A、中国铁建、天顺风能、思创智联。2018 年调仓：新进 24 笔（9 盈 / 15 亏）；退出 24 笔（规避 20 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 计算机 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 5.11%，计算机 由 1.96% 至 4.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 9.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST新纶、一心堂、三环集团、中顺洁柔，退出 七匹狼、中航光电、平治信息、恒力股份。Q3 再平衡：新进 中国平安、保利地产、晨光文具、烽火通信，退出 ST新纶、一心堂、三环集团、中顺洁柔，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 七匹狼、万科A、中国铁建、天顺风能，退出 中国平安、保利地产、口子窖、晨光文具，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电子、银行 等方向；净加仓 计算机(+2.83pp)、房地产(+2.17pp)、建筑装饰(+2.06pp)；净降配 医药生物(-2.36pp)、电子(-1.92pp)、通信(-2.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.76%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、AI算力/光模块）；相应下降：军工/高端制造(-2.06pp)、AI算力/光模块(-1.96pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.96pp；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST新纶、一心堂、三环集团、中顺洁柔、口子窖、海尔智家、视觉中国、贵州茅台、通策医疗、顺鑫农业；退出：七匹狼、中航光电、平治信息、恒力股份、招商银行、浪潮信息、科伦药业、立讯精密、苏宁易购、通鼎互联

2018-09-30 新进：中国平安、保利地产、晨光文具、烽火通信、紫金矿业、陕西煤业；退出：ST新纶、一心堂、三环集团、中顺洁柔、海尔智家、顺鑫农业

2018-12-31 新进：七匹狼、万科A、中国铁建、天顺风能、思创智联、恒顺醋业、菲利华、辰安科技；退出：中国平安、保利地产、口子窖、晨光文具、紫金矿业、视觉中国、通策医疗、陕西煤业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/15；退出 规避/错失 20/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。