长城中小盘成长混合A
(200012)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
长城中小盘成长混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
长城中小盘成长混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.95%，四季平均换手约76.87%。四季度新进Top10：今世缘、伊利股份、信维通信、新城控股、立讯精密。2019 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.9500% |
| 平均换手 | 76.8700% |
| 持股集中度 | 0.0117 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.7% 调整至 7.99%。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 9.84% 升至 17.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中炬高新、五粮液、伊利股份、华测检测，退出 中信证券、今世缘、华发股份、山东赫达。Q3 再平衡：新进 宋城演艺、广联达、恒瑞医药、生益科技，退出 中国平安、中炬高新、伊利股份、永辉超市，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 今世缘、伊利股份、信维通信、新城控股，退出 五粮液、华测检测、广联达、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、计算机、基础化工 等方向；净加仓 社会服务(+3.42pp)、电子(+5.29pp)、银行(+2.15pp)；净降配 非银金融(-5.3pp)、食品饮料(-1.68pp)、计算机(-2.67pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 9.84% | 17.64% | 9.83% | 8.16% | -1.68 |
| 电子 | 2.7% | 0.0% | 3.8% | 7.99% | +5.29 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.31% | 6.85% | 3.42% | +3.42 |
| 建筑材料 | 2.62% | 2.99% | 4.42% | 3.04% | +0.42 |
| 房地产 | 2.79% | 0.0% | 0.0% | 2.5% | -0.29 |
| 银行 | 0.0% | 3.17% | 3.7% | 2.15% | +2.15 |
| 非银金融 | 5.3% | 2.95% | 0.0% | 0.0% | -5.30 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.75% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 6.3% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 3.2% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 2.67% | 0.0% | 3.08% | 0.0% | -2.67 |
| 基础化工 | 3.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.65 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中炬高新、五粮液、伊利股份、华测检测、坚朗五金、宁波银行、永辉超市、海大集团；退出：中信证券、今世缘、华发股份、山东赫达、山西汾酒、恒生电子、沪电股份、海螺水泥
2019-09-30 新进：宋城演艺、广联达、恒瑞医药、生益科技、药明康德；退出：中国平安、中炬高新、伊利股份、永辉超市、海大集团
2019-12-31 新进：今世缘、伊利股份、信维通信、新城控股、立讯精密、长盈精密；退出：五粮液、华测检测、广联达、恒瑞医药、生益科技、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 五粮液 | 4.35 | 10.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 宁波银行 | 3.17 | 4.0 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 海大集团 | 3.2 | 1.29 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 坚朗五金 | 2.99 | 30.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 华测检测 | 3.31 | 16.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中炬高新 | 3.31 | -0.93 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 4.02 | -14.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 永辉超市 | 3.75 | -12.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 沪电股份 | 2.7 | 18.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 山东赫达 | 3.65 | -44.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中信证券 | 2.9 | -3.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华发股份 | 2.79 | -15.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 2.67 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 2.62 | 8.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 2.81 | 14.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 今世缘 | 3.97 | -2.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 广联达 | 3.08 | -4.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 宋城演艺 | 3.76 | 10.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 生益科技 | 3.8 | -16.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.14 | 8.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.16 | 6.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 海大集团 | 3.2 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中炬高新 | 3.31 | -0.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 4.02 | -14.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中国平安 | 2.95 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 永辉超市 | 3.75 | -12.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.17 | 4.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 长盈精密 | 2.45 | 6.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 信维通信 | 3.37 | -24.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 2.1 | -3.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 新城控股 | 2.5 | -19.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 今世缘 | 2.06 | -13.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 五粮液 | 3.24 | 2.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 广联达 | 3.08 | -4.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 华测检测 | 3.09 | 18.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 生益科技 | 3.8 | -16.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.14 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.16 | 6.25 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 11/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。