泰信现代服务业混合
(290014)公募权益主动型混合型2017 自然年 · 重仓透视
泰信现代服务业混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信现代服务业混合 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.1%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST阳光城、中国石油、中国银行、中直股份、交通银行。2017 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.1000% |
| 平均换手 | 84.2700% |
| 持股集中度 | 0.0132 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 国防军工 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 12.85%，国防军工 由 3.88% 至 5.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 12.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国银行、交通银行、农业银行、双汇发展，退出 博世科、天齐锂业、宋都股份、山东黄金。Q3 再平衡：新进 三环集团、中兴通讯、中国铝业、云铝股份，退出 中国银行、交通银行、双汇发展、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST阳光城、中国石油、中国银行、中直股份，退出 三环集团、中兴通讯、云铝股份、桐昆股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、环保、机械设备 等方向；净加仓 银行(+12.85pp)、国防军工(+1.63pp)、石油石化(+2.79pp)；净降配 有色金属(-1.61pp)、医药生物(-2.75pp)、环保(-3.9pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.23%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.23% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 2.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 12.27% | 6.64% | 12.85% | +12.85 |
| 国防军工 | 3.88% | 0.0% | 0.0% | 5.51% | +1.63 |
| 有色金属 | 5.38% | 3.17% | 13.34% | 3.77% | -1.61 |
| 房地产 | 2.7% | 0.0% | 0.0% | 3.48% | +0.78 |
| 食品饮料 | 5.56% | 12.23% | 11.07% | 2.91% | -2.65 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.17% | 2.79% | +2.79 |
| 医药生物 | 2.75% | 3.05% | 0.0% | 0.0% | -2.75 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.23% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 3.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.90 |
| 机械设备 | 2.31% | 4.82% | 0.0% | 0.0% | -2.31 |
| 电力设备 | 2.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.77 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.64% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.23% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.23% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 2.69% | 0% | 0% | 0% | -2.69 | 明显减仓 | 山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：中国银行、交通银行、农业银行、双汇发展、宝武镁业、建设银行、承德露露、鱼跃医疗；退出：博世科、天齐锂业、宋都股份、山东黄金、益佰制药、盛运环保、航新科技、诺德股份
2017-09-30 新进：三环集团、中兴通讯、中国铝业、云铝股份、桐昆股份、水井坊、神火股份、贵州茅台；退出：中国银行、交通银行、双汇发展、大族激光、宝武镁业、承德露露、重庆啤酒、鱼跃医疗
2017-12-31 新进：ST阳光城、中国石油、中国银行、中直股份、交通银行、航发动力；退出：三环集团、中兴通讯、云铝股份、桐昆股份、水井坊、神火股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 承德露露 | 2.98 | 1.0 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 双汇发展 | 3.0 | 4.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 宝武镁业 | 3.17 | 19.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 鱼跃医疗 | 3.05 | -13.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 农业银行 | 3.2 | 8.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 交通银行 | 2.97 | 2.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 建设银行 | 3.12 | 13.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中国银行 | 2.98 | 11.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 天齐锂业 | 2.69 | 25.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 盛运环保 | 3.22 | -7.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 博世科 | 3.9 | -63.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 航新科技 | 3.88 | -22.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 宋都股份 | 2.7 | -18.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 诺德股份 | 2.77 | 4.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 2.69 | -19.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 益佰制药 | 2.75 | -13.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 3.64 | 28.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 云铝股份 | 5.76 | -26.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 神火股份 | 3.3 | -10.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 三环集团 | 3.23 | -18.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.16 | 34.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 水井坊 | 5.91 | 11.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 桐昆股份 | 3.17 | 31.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 中国铝业 | 4.28 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 承德露露 | 2.98 | 1.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 3.0 | 4.84 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 大族激光 | 4.82 | 25.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 宝武镁业 | 3.17 | 19.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 鱼跃医疗 | 3.05 | -13.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 6.25 | -5.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 交通银行 | 2.97 | 2.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国银行 | 2.98 | 11.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | ST阳光城 | 3.48 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中直股份 | 2.78 | 3.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 航发动力 | 2.73 | 5.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 交通银行 | 2.84 | -0.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国石油 | 2.79 | -5.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国银行 | 3.02 | -1.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 3.64 | 28.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 云铝股份 | 5.76 | -26.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 神火股份 | 3.3 | -10.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 三环集团 | 3.23 | -18.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 水井坊 | 5.91 | 11.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 桐昆股份 | 3.17 | 31.06 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 11/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。