泰信现代服务业混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
泰信现代服务业混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.79%，四季平均换手约39.4%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.14%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：天齐锂业、永兴材料。2026 年调仓：新进 8 笔（1 盈 / 7 亏）；退出 8 笔（规避 1 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.7900% |
| 平均换手 | 39.4000% |
| 持股集中度 | 0.0396 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 40.07% |
| 年化波动率 | 36.65% |
| 最大回撤 | -42.62% |
| 夏普比率 | 0.96 |
| 索提诺比率 | 1.73 |
| 同类排名 | 前 67%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 75.3 | 偏强 |
| 波动 | 92.9 | 较大 |
| 风险 | 0.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 17.04% 调整至 30.72%，机械设备 由 0% 至 5.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 17.04% 升至 32.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、厦钨新能、天赐材料、当升科技，退出 永兴材料、盛新锂能、融捷股份、西藏矿业。Q3 再平衡：新进 赣锋锂业，退出 天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天齐锂业、永兴材料，退出 天华新能、赣锋锂业，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+13.68pp)、机械设备(+5.13pp)；净降配 基础化工(-2.1pp)、有色金属(-38.78pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-2.39pp)、资源/有色(-7.34pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 8.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.14%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 7.34% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 西藏矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.53% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.14%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 8.53% | 5.37% | 5.84% | 6.14% | -2.39 |
| 资源/有色 | 7.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 17.04% | 32.24% | 34.01% | 30.72% | +13.68 |
| 有色金属 | 55.7% | 10.37% | 10.14% | 16.92% | -38.78 |
| 基础化工 | 7.4% | 5.59% | 5.89% | 5.3% | -2.10 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.3% | 5.41% | 5.13% | +5.13 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 8.53% | 5.37% | 5.84% | 6.14% | -2.39 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 7.34% | 0% | 0% | 0% | -7.34 | 明显减仓 | 西藏矿业 |
| 新能源分化 | 8.53% | 5.37% | 5.84% | 6.14% | -2.39 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：亿纬锂能、厦钨新能、天赐材料、当升科技、科达制造；退出：永兴材料、盛新锂能、融捷股份、西藏矿业、赣锋锂业
2026-03-31 新进：赣锋锂业；退出：天齐锂业
2026-06-30 新进：天齐锂业、永兴材料；退出：天华新能、赣锋锂业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天赐材料 | 5.6 | -0.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 5.15 | -5.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 当升科技 | 5.23 | -11.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科达制造 | 5.3 | 14.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦钨新能 | 5.41 | -7.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 西藏矿业 | 7.34 | 7.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 融捷股份 | 7.47 | 31.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 盛新锂能 | 7.32 | 81.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 9.44 | 3.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 永兴材料 | 8.86 | 39.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 4.98 | -16.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 天齐锂业 | 5.23 | 0.18 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 5.93 | -27.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 永兴材料 | 5.11 | -19.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 4.98 | -16.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天华新能 | 6.13 | 59.85 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/7；退出 规避/错失 1/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。