华富策略精选混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华富策略精选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.46%，四季平均换手约53.97%。期末主题配置集中在：资源/有色(7.96%)。最近一季新进Top10：江特电机、西藏城投。2026 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 60.4600% |
| 平均换手 | 53.9700% |
| 持股集中度 | 0.0395 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 27.59% |
| 年化波动率 | 34.03% |
| 最大回撤 | -34.00% |
| 夏普比率 | 0.65 |
| 索提诺比率 | 1.10 |
| 同类排名 | 前 66%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 65.3 | 偏强 |
| 波动 | 88.7 | 较大 |
| 风险 | 7.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 14.93%。
Q2 末换仓：新进 永兴材料、盐湖股份、盛屯矿业、盛新锂能，退出 中国稀土、华友钴业、山东黄金、江西铜业。Q3 有色金属行业持仓占比从 40.59% 升至 53.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华友钴业、国城矿业、天华新能，退出 盛屯矿业、科达制造、雅化集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 江特电机、西藏城投，退出 华友钴业、盐湖股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+14.93pp)、房地产(+3.34pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（4.21%→7.96%）。
相应下降：资源/有色(-5.48pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 13.44% 为全年高点，此后逐步收敛至 7.96%；主要经由 国城矿业、山东黄金、江西铜业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 13.44% | 3.57% | 4.21% | 7.96% | -5.48 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 51.49% | 40.59% | 53.89% | 50.45% | -1.04 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.68% | 14.93% | +14.93 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.34% | +3.34 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.57% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 11.03% | 5.89% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 13.44% | 3.57% | 4.21% | 7.96% | -5.48 | 明显减仓 | 国城矿业、山东黄金、江西铜业、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：永兴材料、盐湖股份、盛屯矿业、盛新锂能、科达制造、融捷股份、雅化集团；退出：中国稀土、华友钴业、山东黄金、江西铜业、洛阳钼业、盛达资源、赤峰黄金
2026-03-31 新进：华友钴业、国城矿业、天华新能；退出：盛屯矿业、科达制造、雅化集团
2026-06-30 新进：江特电机、西藏城投；退出：华友钴业、盐湖股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 5.48 | 31.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 融捷股份 | 3.66 | 47.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛新锂能 | 3.63 | 16.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 雅化集团 | 5.55 | -6.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 永兴材料 | 5.49 | 37.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科达制造 | 4.57 | 14.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛屯矿业 | 3.57 | -16.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 盛达资源 | 4.46 | 17.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国稀土 | 3.74 | -10.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江西铜业 | 3.84 | 54.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 5.68 | -1.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 赤峰黄金 | 3.92 | 5.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 5.55 | 3.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 6.68 | 27.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 国城矿业 | 4.21 | -11.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天华新能 | 5.68 | 59.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华友钴业 | 5.43 | -17.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 雅化集团 | 5.55 | -6.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科达制造 | 4.57 | 14.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 盛屯矿业 | 3.57 | -16.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 江特电机 | 5.66 | -20.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 西藏城投 | 3.34 | -18.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 盐湖股份 | 5.89 | -18.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华友钴业 | 5.43 | -17.83 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。